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結(jié)論與建議：
    短期來看，受益于公司結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目增加，公司2012 年前三季度凈利潤小幅增長，并且整體毛利率水準(zhǔn)依然維持高位。從公司前三季度銷售情況來看，前三季度公司銷售超接近180 億元，公司全年有望實(shí)現(xiàn)銷售增長23%至200 億元。長期來看，公司旅游業(yè)務(wù)仍然在積極擴(kuò)張，近期又開拓了深圳大鵬新區(qū)、福州倉山區(qū)綜合旅游項(xiàng)目，公司旅游業(yè)務(wù)版圖將更加完整，將充分受益于國內(nèi)居民旅游需求的不斷提升。就其股價(jià)而言，公司股價(jià)對應(yīng)2012 年P(guān)E 僅12.3倍，NAV 折讓約34%，估值偏低，我們繼續(xù)給予買入的投資建議。