>> 中山證券-云南鍺業(yè)(002428)資源優(yōu)勢確保公司業(yè)績逆市增長-121216
| 上傳日期： |
2012/12/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
李一為 |
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◎事項 ：
我們近期 我們近期 我們近期 赴昆明和臨滄實地 赴昆明和臨滄實地 赴昆明和臨滄實地 赴昆明和臨滄實地 赴昆明和臨滄實地 調(diào)研了 調(diào)研了 云南鍺業(yè) 云南鍺業(yè) 云南鍺業(yè) ，就公司生產(chǎn)經(jīng)營情況以及 ，就公司生產(chǎn)經(jīng)營情況以及 ，就公司生產(chǎn)經(jīng)營情況以及 ，就公司生產(chǎn)經(jīng)營情況以及 ，就公司生產(chǎn)經(jīng)營情況以及 ，就公司生產(chǎn)經(jīng)營情況以及 ，就公司生產(chǎn)經(jīng)營情況以及 未來發(fā)展思路，與公司董秘 未來發(fā)展思路，與公司董秘 未來發(fā)展思路，與公司董秘 和相關(guān)高層領(lǐng)導(dǎo) 和相關(guān)高層領(lǐng)導(dǎo) 和相關(guān)高層領(lǐng)導(dǎo) 進(jìn)行了深入交流 進(jìn)行了深入交流 進(jìn)行了深入交流 。
◎主要觀點 主要觀點 主要觀點 ：
?資源優(yōu)勢不斷強(qiáng)化。 公司目前鍺資源儲量達(dá) 公司目前鍺資源儲量達(dá) 公司目前鍺資源儲量達(dá) 763.33763.33763.33763.33763.33763.33噸，占全國 3500 噸儲量的 21.81%21.81%21.81%21.81%21.81%21.81%，全球占比 ，全球占比 8.85%8.85%8.85%8.85%8.85%，資源優(yōu)勢 ，資源優(yōu)勢 ，資源優(yōu)勢 保障下游精、深加工項目原料 保障下游精、深加工項目原料 保障下游精、深加工項目原料 保障下游精、深加工項目原料 保障下游精、深加工項目原料 供應(yīng)。 未來公司將繼續(xù)收購臨滄當(dāng)?shù)劓N礦資源， 未來公司將繼續(xù)收購臨滄當(dāng)?shù)劓N礦資源， 未來公司將繼續(xù)收購臨滄當(dāng)?shù)劓N礦資源， 未來公司將繼續(xù)收購臨滄當(dāng)?shù)劓N礦資源， 未來公司將繼續(xù)收購臨滄當(dāng)?shù)劓N礦資源， 未來公司將繼續(xù)收購臨滄當(dāng)?shù)劓N礦資源， 擴(kuò)大公司在行業(yè)中的競 擴(kuò)大公司在行業(yè)中的競 擴(kuò)大公司在行業(yè)中的競 爭優(yōu)勢。 爭優(yōu)勢。 作為國內(nèi)少有具備定價權(quán)的優(yōu)勢品種，全球前五大 作為國內(nèi)少有具備定價權(quán)的優(yōu)勢品種，全球前五大 作為國內(nèi)少有具備定價權(quán)的優(yōu)勢品種，全球前五大 作為國內(nèi)少有具備定價權(quán)的優(yōu)勢品種，全球前五大 作為國內(nèi)少有具備定價權(quán)的優(yōu)勢品種，全球前五大 作為國內(nèi)少有具備定價權(quán)的優(yōu)勢品種，全球前五大 鍺供應(yīng)商的產(chǎn)量相對穩(wěn)定， 供應(yīng)商的產(chǎn)量相對穩(wěn)定， 供應(yīng)商的產(chǎn)量相對穩(wěn)定， 短期內(nèi)增產(chǎn)可能性較小， 短期內(nèi)增產(chǎn)可能性較小， 短期內(nèi)增產(chǎn)可能性較小， 供給偏緊已經(jīng)成為一種常態(tài) 供給偏緊已經(jīng)成為一種常態(tài) 供給偏緊已經(jīng)成為一種常態(tài) 供給偏緊已經(jīng)成為一種常態(tài) 。按照公司預(yù)告的全年業(yè) 按照公司預(yù)告的全年業(yè) 按照公司預(yù)告的全年業(yè) 績上下區(qū)間平均數(shù)測算， 績上下區(qū)間平均數(shù)測算， 績上下區(qū)間平均數(shù)測算， 2012 年第四季度的凈利潤將環(huán)比增長 年第四季度的凈利潤將環(huán)比增長 年第四季度的凈利潤將環(huán)比增長 38.06%38.06%38.06%38.06%38.06%38.06%，同 比增長 28.55%28.55%28.55%28.55%28.55%28.55%，資源優(yōu)勢確保公司業(yè)績逆市增長 資源優(yōu)勢確保公司業(yè)績逆市增長 資源優(yōu)勢確保公司業(yè)績逆市增長 。
?未來 鍺價 穩(wěn)中有升 。公司 和漢能集團(tuán)簽訂《鍺產(chǎn)品供應(yīng)合同》 和漢能集團(tuán)簽訂《鍺產(chǎn)品供應(yīng)合同》 和漢能集團(tuán)簽訂《鍺產(chǎn)品供應(yīng)合同》 和漢能集團(tuán)簽訂《鍺產(chǎn)品供應(yīng)合同》 和漢能集團(tuán)簽訂《鍺產(chǎn)品供應(yīng)合同》 后，二氧 后，二氧 化鍺市場需求激增 化鍺市場需求激增 ，刺激鍺產(chǎn)品價格強(qiáng)勁反彈近 刺激鍺產(chǎn)品價格強(qiáng)勁反彈近 刺激鍺產(chǎn)品價格強(qiáng)勁反彈近 50% ，但目前 ，但目前 10450 元/公斤 的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游的鍺價距離歷史最高格仍有較大上漲空間。在鉛鋅礦伴生產(chǎn) 量和下游品需求維持穩(wěn)定的假設(shè)下，未來鍺價有望保 品需求維持穩(wěn)定的假設(shè)下，未來鍺價有望保 品需求維持穩(wěn)定的假設(shè)下，未來鍺價有望保 品需求維持穩(wěn)定的假設(shè)下，未來鍺價有望保 品需求維持穩(wěn)定的
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