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    ◆公司發(fā)布全年業(yè)績預(yù)報(bào)：盈利5000 萬-1 億元
    全年公司實(shí)現(xiàn)盈利5000 萬-1 億元，對(duì)應(yīng)EPS 0.004-0.007 元，其中Q4盈利6.85-7.35 億元，優(yōu)于我們此前預(yù)期。
    公司實(shí)現(xiàn)全年盈利，主要是因?yàn)镼4 液晶面板市況繼續(xù)穩(wěn)步回暖，以公司8.5 代線主力切割尺寸32 寸為例，裸片價(jià)格從8 月底的102 美元迅速提升至12 月的107 美元，較年初價(jià)格漲幅更是在10%左右。8-11 月全球電視面板出貨量連創(chuàng)歷史新高，同比增幅都在兩位數(shù)以上，
    Q4 公司6.85-7.35 億元的盈利中，過半是4.5、5、6、8.5 代線實(shí)現(xiàn)的盈利（其余是各項(xiàng)補(bǔ)貼），除了中小尺寸面板需求旺盛外，8.5 代線從11 月起正式實(shí)現(xiàn)單月經(jīng)營性盈利，Q4 整體盈利幾千萬元（Q3 虧損幾千萬）。至此公司四條線均已實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性盈利。
    ◆短期庫存風(fēng)險(xiǎn)不改明年“液晶大年”預(yù)期
    隨著北美黑色星期五和圣誕購物旺季過去，以及大陸、臺(tái)灣元春備貨進(jìn)入尾聲，液晶面板也逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，近期庫存位置較高引發(fā)市場(chǎng)部分擔(dān)憂，12 月下旬面板漲勢(shì)已經(jīng)停止，從下游的情況看，液晶面板價(jià)格短期可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但我們認(rèn)為不必過分悲觀，目前國內(nèi)電視廠商庫存在7 周左右，高于4-5 周的正常水平，但仍低于國慶節(jié)前的8 周。展望大陸、臺(tái)灣的元春消費(fèi)市場(chǎng)，從北美此前的節(jié)日表現(xiàn)看，經(jīng)濟(jì)不景氣下消費(fèi)者在年終購物旺季的（電視）消費(fèi)需求值得期待。
    由于2010 年以來全球液晶面板投資放緩，以及不少高世代線轉(zhuǎn)切中小尺寸，今年全球液晶面板供需狀況已大幅轉(zhuǎn)暖。明年幾乎沒有新產(chǎn)能擴(kuò)出，加上不少高世代線進(jìn)行LTPS 和氧化物改造（停工3 個(gè)月、改完后產(chǎn)能縮減30%），明年面板供給將是近幾年增長最慢的；需求層面，超大尺寸提升平均尺寸近2 寸，需求面積增長，明年供需關(guān)系將繼續(xù)改善。
    我們判斷液晶面板季節(jié)性調(diào)整最遲在明年Q2 重拾回暖態(tài)勢(shì)，價(jià)格調(diào)整應(yīng)該在5%以內(nèi)，落在京東方8.5 代線盈虧平衡點(diǎn)以上仍是大概率事件。