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     公司主營家電連接器。公司主要業(yè)務(wù)為家電連接器生產(chǎn)和銷售，并通過自籌資金和募投資金進(jìn)入DDR連接器、CPU連接器及汽車連接器等高端連接器市場，未來也有可能向其他種類連接器領(lǐng)域進(jìn)行橫向擴(kuò)張。 連接器行業(yè)特征。連接器行業(yè)具有周期性弱、進(jìn)口替代空間大等顯著特點(diǎn)，行業(yè)壁壘在于精密成型（模具制造、沖壓）、電鍍、產(chǎn)品分揀和組裝等工藝技術(shù)。連接器制造行業(yè)是勞動和技術(shù)密集型行業(yè)。
    公司成長模式探討。目前連接器行業(yè)產(chǎn)能向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的趨勢很明顯，這是公司成長的大行業(yè)背景，公司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模公司，并增加新應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品（如電腦連接器和汽車連接器等），新品種的引入有望提升盈利能力。 公司競爭優(yōu)勢。公司在家電連接器的生產(chǎn)過程中積累了大量的成本控制、快速響應(yīng)客戶的經(jīng)驗(yàn)；此外，公司還積極與國際領(lǐng)先廠商合作，多年來投入大量資金用于研發(fā)，目前在新產(chǎn)品、新技術(shù)上取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。
    需要改進(jìn)的地方。公司未來需要集中資源來針對高技術(shù)產(chǎn)品，并直接發(fā)展終端客戶。 經(jīng)營回顧和募投項(xiàng)目。2007-2009年，公司處于發(fā)展平臺期；2010-2011年，公司快速發(fā)展成長；2012年，公司再次進(jìn)入平臺期。我們預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目大部分將在2012年底投產(chǎn)，期待2013年起公司快速增長。
     盈利預(yù)測及投資建議。我們預(yù)計(jì)2012~2013年公司EPS分別為0.30元和0.38元，考慮公司未來成長性，我們給予稍低于行業(yè)平均的PE水平，給予2012年22倍、2013年17倍的PE水平，對應(yīng)價格區(qū)間6.50元。
     風(fēng)險(xiǎn)提示。項(xiàng)目實(shí)際投入產(chǎn)出比預(yù)期的低，傳統(tǒng)市場成長速度下降，項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期。