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    事件： 2013 年1 月7 日，公司與美國(guó)阿拉斯加州Chena Power 公司簽署了《銷售代理框架協(xié)議》約定：自開(kāi)山第一臺(tái)用于地?zé)岚l(fā)電的ORC 螺桿膨脹發(fā)電站在Chena Power 公司開(kāi)始發(fā)電之日起的兩年內(nèi)，Chena Power 公司銷售開(kāi)山ORC 螺桿膨脹發(fā)電站的裝機(jī)容量要求累計(jì)達(dá)到40000KW（最低銷售量）。第一臺(tái)銷售給Chena Power 公司用于地?zé)岚l(fā)電的ORC螺桿膨脹發(fā)電站預(yù)計(jì)在2013 年2 月份交貨。Chena Power 公司為開(kāi)山授權(quán)的美國(guó)阿拉斯加州獨(dú)家代理銷售商，承諾只在美國(guó)阿拉斯加州銷售該產(chǎn)品，不銷售與ORC 螺桿膨脹發(fā)電站相競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品。 
    阿拉斯加州地?zé)豳Y源豐富，是全球領(lǐng)先的地?zé)岚l(fā)電地區(qū)。美國(guó)是全球最大的地?zé)岚l(fā)電大國(guó)，約有15 個(gè)州在進(jìn)行地?zé)岚l(fā)電。根據(jù)美國(guó)地?zé)崮茉磪f(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2005~2015 年美國(guó)地?zé)岚l(fā)電市場(chǎng)將有7.9％的成長(zhǎng)，目前美國(guó)年地?zé)岚l(fā)電量超過(guò)2200MW，占比不到1%，預(yù)計(jì)未來(lái)幾十年地?zé)釋⒄济绹?guó)能源的20%~25%。阿拉斯加州地?zé)岚l(fā)電產(chǎn)業(yè)在美國(guó)處于領(lǐng)先地位，政府采取了削減稅收等多種政策鼓勵(lì)地?zé)岚l(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 
   《協(xié)議》最低銷售裝機(jī)容量要求相當(dāng)于美國(guó)年地?zé)岚l(fā)電量的1%?！秴f(xié)議》規(guī)定Chena Power 公司2 年內(nèi)銷售開(kāi)山ORC 螺桿膨脹發(fā)電站的裝機(jī)容量累計(jì)達(dá)到40000KW（最低銷售量），平均1 年的最低銷售量為20000 KW，按照美國(guó)一年發(fā)電量2200 MW 測(cè)算，相當(dāng)于美國(guó)年地?zé)岚l(fā)電總量的1%。  螺桿膨脹發(fā)電站具體銷售價(jià)格參照國(guó)內(nèi)銷售價(jià)格定價(jià)，如果實(shí)現(xiàn)框架協(xié)議的最低銷售量，未來(lái)兩年將為公司帶來(lái)4億的銷售收入。
     投資建議：維持"增持"評(píng)級(jí)。隨著螺桿膨脹機(jī)新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，公司對(duì)空氣壓縮機(jī)的依賴會(huì)逐漸減小，加上宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2013 年公司有望迎來(lái)業(yè)績(jī)的回升。預(yù)計(jì)2012~2014 年EPS 分別為1.18、1.52 和1.74 元，PE 為30、23 和20 倍。估值基本合理，維持增持評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：本協(xié)議屬于框架性協(xié)議，銷售目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)存在不確定性。