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    事件： 2013/1/14，酒鬼酒發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2012 年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為4.8-5.2 億元，對(duì)應(yīng)EPS 1.48-1.6 元，較去年同期增長(zhǎng)149%-170%。其中，第四季度EPS 為0.07-0.19 元，較去年同期下降42.4%-79.9%。
    投資評(píng)級(jí)與估值：經(jīng)銷商信心開(kāi)始逐步恢復(fù)，但終端銷售拉動(dòng)需時(shí)間、費(fèi)用投入需加大。塑化劑相關(guān)報(bào)道對(duì)酒鬼酒消費(fèi)者以及經(jīng)銷商信心造成了較大負(fù)面影響，公司犧牲自身利益來(lái)維護(hù)經(jīng)銷體系穩(wěn)定，考慮消費(fèi)者對(duì)塑化劑正在淡忘、經(jīng)銷商信心開(kāi)始恢復(fù)，公司銷售有望逐步恢復(fù)，維持增持評(píng)級(jí)。由于2013 年費(fèi)用投入增加，下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)12-14 年EPS 分別為1.529 元、1.280 元、1.679 元，同比增速為158%、-16.3%、31.2%。
    關(guān)鍵假設(shè)點(diǎn)：12-14 年，假設(shè)公司高檔白酒收入同比增速分別為88.2%、-13.1%、20.4%，中檔白酒收入同比增速分別為47.7%、23.5%、24.6%。