久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     公司 2012 年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)280%，好于市場(chǎng)預(yù)期。公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2012 年全年歸屬凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)280％，達(dá)到9.84 億元，折合每股收益0.28 元，好于市場(chǎng)預(yù)期。考慮到公司2012 年收購(gòu)國(guó)投欽州61%股權(quán)，經(jīng)追溯調(diào)整后，公司2012 年業(yè)績(jī)?nèi)匀煌却蠓鲩L(zhǎng)190%。
     水電規(guī)模提升，公司業(yè)績(jī)的中流砥柱。2012 年，公司投產(chǎn)水電裝機(jī)240 萬(wàn)千瓦，水電裝機(jī)規(guī)模由年初的532 萬(wàn)千瓦提升至772 萬(wàn)千瓦，大幅增長(zhǎng)45%，同時(shí)，當(dāng)年來(lái)水豐沛，公司水電發(fā)電289 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)18.2%，共同帶動(dòng)業(yè)績(jī)大幅提升。2013 年，這些新增機(jī)組將貢獻(xiàn)全年業(yè)績(jī)，另外，錦屏二級(jí)、錦屏一級(jí)水電站仍將繼續(xù)投產(chǎn)，公司水電規(guī)模將突破1000 萬(wàn)千瓦，從而推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)偕吓_(tái)階。
     火電扭虧為盈，公司業(yè)績(jī)提升的主要原因。受益于上年電價(jià)上調(diào)、燃煤成本下降，公司火電業(yè)務(wù)大面積扭虧為盈，加上完成對(duì)欽州電廠的收購(gòu)，公司火電業(yè)務(wù)盈利大幅提升，是公司業(yè)績(jī)提升的主要原因。2013 年，公司電煤采購(gòu)均價(jià)比2012 年預(yù)計(jì)有較大降幅，同時(shí)，考慮到公司剝離虧損的曲靖電廠，以及伊犁、盤(pán)江等在建項(xiàng)目投產(chǎn)，公司火電業(yè)務(wù)盈利仍有較大提升空間。
     水火并舉，未來(lái)成長(zhǎng)廣闊。根據(jù)規(guī)劃，2015 年，公司水電裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到1672萬(wàn)千瓦，較目前裝機(jī)翻一番，而火電裝機(jī)也將達(dá)到1508 萬(wàn)千瓦，也近一番，公司水火并舉，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。同時(shí)，公司未來(lái)水電以高調(diào)節(jié)性大型水電為主，火電以大容量、高參數(shù)機(jī)組為主，盈利能力也將繼續(xù)提升。
     堅(jiān)定看好公司發(fā)展，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)測(cè)公司2013-2014年EPS 為0.47、0.67 元，公司處于高速成長(zhǎng)階段，同時(shí)，國(guó)投集團(tuán)準(zhǔn)備以不超過(guò)10 億元增持公司股票，支持公司發(fā)展，我們堅(jiān)定看好公司未來(lái)，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7.1～8.2 元。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭?jī)r(jià)格大幅反彈、來(lái)水情況低于預(yù)期。