>> 中投證券-食品加工制造行業(yè)：雙氰胺事件利好非新西蘭進(jìn)口奶源的貝因美和伊利-130128
| 上傳日期： |
2013/1/28 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
看好 |
作者： |
蔣鑫，柯海東 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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新西蘭第一產(chǎn)業(yè)部官員25 日證實，去年9 月新西蘭乳制品公司恒天然在對牛奶進(jìn)行抽檢時，發(fā)現(xiàn)有少量牛奶和奶粉中含有少量雙氰胺化學(xué)殘留物。我們認(rèn)為事件利好不涉及新西蘭進(jìn)口奶源的貝因美、伊利。
殘留物雙氰胺是一種農(nóng)用化合物，在新西蘭它用于促進(jìn)草類生長以及減少硝酸鹽從土壤中滲漏至河水和溪流中，這是出于環(huán)保的初衷，雙氰胺殘留并非是奶粉加工過程中蓄意添加。新西蘭奶農(nóng)僅在全國不到5%的牧場上施用過DCD，且一年僅施用兩次。由于少數(shù)牧場施用DCD 化肥，恒天然個別產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)微量DCD 殘留。
檢測發(fā)現(xiàn)的少量DCD 殘留不會對食品安全造成危害，且從去年9 月起新西蘭的農(nóng)場就不再使用含雙氰胺的肥料，現(xiàn)在生產(chǎn)的新西蘭乳制品不大可能含有雙氰胺殘留物。二氰二胺是一種與三聚氰胺不同的化合物，不具備三聚氰胺的毒性。盡管目前關(guān)于食品DCD 殘留并無國際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，新西蘭為維護(hù)其貿(mào)易聲譽決定主動停用DCD 化肥，新西蘭政府向所有消費者保證新西蘭乳制品是安全的，可以放心食用。
由于嬰幼兒奶粉產(chǎn)品的特殊性，安全性是第一位的，消費者不愿承擔(dān)一點食品安全風(fēng)險，因此利好國產(chǎn)嬰幼兒奶粉品牌。國產(chǎn)奶粉存在雙氰胺的風(fēng)險不大，因為新西蘭把二聚氰胺噴灑在牧草上，是出于環(huán)保的初衷，防止肥料的副產(chǎn)品硝酸鹽流入河流和湖泊，國內(nèi)奶源上應(yīng)該不存在這種情況。
新西蘭95%的乳制品用于出口，全球60%的奶制品企業(yè)和乳品供應(yīng)商采用新西蘭奶源的奶粉，中國是新西蘭乳制品最大的出口市場，目前中國市場上進(jìn)口的新西蘭奶粉占到了中國總進(jìn)口量的70%-80%，而新西蘭乳制品占到了中國全進(jìn)口嬰幼兒食品的40%左右。國產(chǎn)奶粉在品質(zhì)上不差于進(jìn)口產(chǎn)品，在配方和渠道上本土化做的更好，因此事件利好國產(chǎn)奶粉。
利好非新西蘭進(jìn)口奶源的公司貝因美、伊利。貝因美旗下兩款主要產(chǎn)品，冠軍寶貝的奶源來自黑龍江，愛+的基粉采購自荷蘭和愛爾蘭。公司在08年三聚氰胺事件時份額快速提升體現(xiàn)產(chǎn)品的高質(zhì)量保障；伊利目前生產(chǎn)嬰幼兒奶粉的基地分別位于杜爾伯特、呼和浩特、天津，主要為國內(nèi)奶源，雖然去年年底公告將在新西蘭建生產(chǎn)基地，但目前還未建成，現(xiàn)存產(chǎn)品并沒有使用新西蘭奶源，因此我們認(rèn)為也將對現(xiàn)有進(jìn)口產(chǎn)品形成部分替代。
風(fēng)險提示：國家質(zhì)檢總局要求新西蘭盡快提供詳細(xì)信息，包括奶粉中檢出雙氰胺物質(zhì)的含量，涉及的奶粉具體品牌、產(chǎn)地、批次等具體情況。（凡旗下有產(chǎn)品標(biāo)明使用新西蘭奶源的品牌后文全部列出）
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