>> 招商證券-康力電梯(002367)產(chǎn)業(yè)鏈布局逐步完善,地產(chǎn)客戶拓展順利-130128
| 上傳日期： |
2013/1/29 |
大小： |
880KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
審慎推薦-A |
作者： |
劉榮 |
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此報告為加密報告 |
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事件：
近期我們對康力電梯進行了跟蹤調(diào)研，交流了公司和行業(yè)發(fā)展情況和看法。 評論： 行業(yè)層面變化情況： 2012年電梯行業(yè)回顧及2013年發(fā)展展望。根據(jù)中國電梯協(xié)會初步統(tǒng)計，2012 年我國電梯產(chǎn)量預(yù)計約為52.5-53萬臺，同比增長約15%，其中出口預(yù)計約5.69 萬臺，同比增長19%，國內(nèi)需求（產(chǎn)量-出口+進口）預(yù)計約為47-47.5萬臺，同比增長14%左右。我們認為行業(yè)仍保持較快的增速主要原因有：1、2012年商品房竣工面積同比增長7.3%，隨著生活水平提高，電梯使用密度提升，因而電梯增速快于竣工面積增速；2、到2012年10月底，我國保障房基本完工套數(shù)505萬套，較2011年432萬套增長16.9%。我們認為今年電梯行業(yè)增速會有所下降，行業(yè)協(xié)會預(yù)計增長10%左右，主要原因有1、2011年以來房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致新開工面積增速不斷下降，從而使今年竣工面積可能增速下降；2、2013年保障房開工和基本完工套數(shù)目標(biāo)分別為600萬套和460萬套，分別低于2012年目標(biāo)14%和8%。不過隨著房地產(chǎn)銷售和新開工回暖，今年新訂單景氣度預(yù)計回升。 電梯更新改造有望加快。一般電梯設(shè)計壽命為15-20年，不過國家目前還沒有法律規(guī)定強制性的報廢標(biāo)準(zhǔn)，因而很多電梯仍在超齡服役，但這些電梯的安全性也日益引起人們的重視。2012年廈門市出臺了《廈門市公共領(lǐng)域電梯安全整治工作方案》，到今年5月底前對使用超過15年的公共領(lǐng)域電梯強制安全評估；2012 年12月，上海市《電梯主要部件判廢技術(shù)要求》正式實施，使得電梯部件報廢有據(jù)可依，上海共有約1.4萬臺占總數(shù)9%左右的電梯使用年齡超過15年，由于這些電梯零部件報廢后很難找到合適的更換部件，老舊電梯更新改造有望提速。從全國范圍看，我國約有10%左右約20多萬臺電梯使用年齡超過15年，隨著人們對電梯安全性的日益重視，未來更新改造有望加快。
整機廠自維保比例有望提升。到2012年底，我國擁有電梯制造許可的企業(yè)約456家，但擁有安裝維保資質(zhì)企業(yè)達到5867家，國內(nèi)主要的電梯廠商維修保養(yǎng)的電梯所占其市場投放量的比例僅為15%-20%，維保市場仍非常分散，由于維保企業(yè)良莠不齊，使得因為維保不到位而常發(fā)生電梯事故，不過這一情況有望得到改善。2012年4月廣東省批準(zhǔn)了《廣東省電梯安全監(jiān)管改革方案》，選取廣州和東莞作為試點，率先在全國試行使用權(quán)者首負責(zé)任制度。方案中直接與電梯使用者構(gòu)成利益關(guān)系的就是"使用權(quán)者"，包含物業(yè)公司。當(dāng)發(fā)生事故時，使用權(quán)者都必須作為第一責(zé)任人承擔(dān)賠償責(zé)任，率先對受害者進行賠償，事后由使用權(quán)者對造成電梯事故的制造企業(yè)、安裝企業(yè)、維修企業(yè)、保險企業(yè)以及檢驗單位和使用者追索相關(guān)損失，最大限度的避免了"代理風(fēng)險"。同時新規(guī)定鼓勵和提倡電梯制造企業(yè)直接或者授權(quán)和委托其他維保公司對其產(chǎn)品進行維保。自方案實行以來，東莞新辦證電梯由電梯制造商或其代理商進行維保的比例達到69.9%，比改革前提高了61個百分點。目前行業(yè)協(xié)會正在研究將廣東省的經(jīng)驗向國內(nèi)推廣，如果成行，在國內(nèi)擁有營銷售后網(wǎng)絡(luò)的廠商將首先受益。
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