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 投資要點(diǎn)
     股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異   聚飛光電節(jié)前一周表現(xiàn)優(yōu)異，上漲幅度31.34%，從年初至今上漲37%，大幅跑贏行業(yè)以及上證指數(shù)，今年以來在所有電子股里面漲幅排名第四。從我們持續(xù)推薦以來，公司股價(jià)上漲幅度超過60%，我們認(rèn)為，業(yè)績(jī)的確定性成長(zhǎng)以及新業(yè)務(wù)開拓進(jìn)展順利是公司股價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力，而公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)驗(yàn)證我們的核心推薦邏輯。 
     新業(yè)務(wù)接力，高基數(shù)之下1 季度業(yè)績(jī)?nèi)匀怀砷L(zhǎng)   2012年是智能手機(jī)出貨高速成長(zhǎng)年，加上2012年1季度公司登陸資本市場(chǎng)， 2012年1季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，而2013年1季度智能手機(jī)面臨去庫存壓力，在此情形下，公司業(yè)績(jī)依然同比成長(zhǎng)10%--40%，環(huán)比增長(zhǎng)21.7%--54.87%， 我們預(yù)計(jì)公司2013年1季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將優(yōu)于絕大多數(shù)電子類公司。公司業(yè)績(jī)之所以有此優(yōu)異表現(xiàn)，我們認(rèn)為核心驅(qū)動(dòng)因素是中大尺寸背光逐漸放量， 成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，公司下游需求市場(chǎng)空間打開。
     大尺寸背光放量時(shí)間或?qū)?yōu)于預(yù)期   2013年是公司新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)年，尤其是大尺寸背光的放量，將改變公司小行業(yè)小公司的市場(chǎng)形象。我們認(rèn)為，盡管公司大尺寸進(jìn)展較行業(yè)龍頭晚，但是， 與國內(nèi)廠商相比，差距并不大，我們相信公司憑借品質(zhì)、管理、成本控制等優(yōu)勢(shì)，在大尺寸領(lǐng)域迅速趕上行業(yè)龍頭，從而超越，重演公司在小尺寸背光領(lǐng)域的成長(zhǎng)史。從我們了解的情況看，公司技術(shù)部門反饋的信息顯示大尺寸 背光放量的時(shí)間點(diǎn)或?qū)⑤^我們預(yù)期的時(shí)間提前，從而公司大尺寸背光2013 年超預(yù)期的概率極大。維持之前的看法，公司大尺寸背光2013年對(duì)公司整體業(yè)績(jī)拉動(dòng)10%--20%之間，幅度不是很大，但是，大尺寸背光放量能夠提升公司估值水平，資本市場(chǎng)此前一直給予公司較低估值水平的狀況將在公司大尺寸背光放量之后迅速得到改變。  盈利預(yù)測(cè)及估值   我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 年?duì)I業(yè)收入7.93、11.29、15.69 億元，同比增速60.34%、42.27%、38.95%，凈利潤(rùn)141.97、196.46、270.77 百萬元，同比增速55.11%、38.38%、37.82%，EPS1.04、1.44、1.99 元，PE18、13、9 倍， 智能手機(jī)推動(dòng)小尺寸背光持續(xù)穩(wěn)定成長(zhǎng)，提供業(yè)績(jī)保障，大尺寸背光放量改變公司成長(zhǎng)空間預(yù)期，提升估值，維持買入投資建議。