>> 宏源證券-中文傳媒(600373)公司動態(tài)跟蹤報告：大部制改革的首選標(biāo)的-130218
| 上傳日期： |
2013/2/19 |
大?。?/td>
| 318KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
王鳳華，李坤陽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告摘要：
大部制改革利于公司的商業(yè)發(fā)展。目前市場熱議的文化部改革將對公司的管理產(chǎn)生重要影響，此次改革將新聞出版總署和廣電總局合并到文化部中，對公司這種同時涉足電視、影視（東方全景公司）、平面媒體和報紙書刊出版的新文化企業(yè)來說極為利好，主管單位合一能夠簡化行政管理，提高處理審批效率，促進公司新媒體融合發(fā)展。
與泰國中央中文電視臺合作響應(yīng)“五跨”發(fā)展。公司公告與泰國中央中文電視臺簽訂合作意向書，以49%的股權(quán)參與重組，預(yù)計投入資金將達億元級別。此次與泰國中央中文電視臺合作具有雙重意義：一是響應(yīng)新聞出版總署的“五跨”發(fā)展戰(zhàn)略，將中國文化引入泰國，在國家大力支持中國文化軟實力走出去的大背景下，預(yù)計公司將獲得一定補貼；二是此次合作公司持股49%，達到泰國法定外資持股最上線，具有極強的話語權(quán)。經(jīng)了解，負(fù)責(zé)電視臺運營的團隊負(fù)責(zé)人有在江西電視臺工作經(jīng)驗，熟悉省級電視臺的運營。預(yù)計項目簽署后可以為公司全媒體運營提供新的樣板，為公司帶來持續(xù)增長的盈利。
增發(fā)在即，股價已超發(fā)行價。截至今日公司股價16.86 元，已超過增發(fā)價格14.19 元，漲幅達到18.8%。目前公司增發(fā)已進入最后階段，截止日為3 月28，增發(fā)工作進展順利，公司不會放棄此次增發(fā)。
盈利預(yù)測與估值。根據(jù)我們的模型，公司12-14 年的EPS 為1.07 元、1.39 元和1.47 元，按2 月18 日的收盤價16.86 元計算，對應(yīng)PE 為15.67、12.13 和11.47 倍，綜合考慮公司未來在跨地區(qū)發(fā)展中的優(yōu)勢，維持未來6 個月的目標(biāo)價格19 元，維持“增持”評級。
|
|
