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    一、 事件概述
    我們近期調(diào)研了新天科技（300259），了解并溝通了公司的有關(guān)情況。
    二、 分析與判斷
    受益新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和節(jié)能減排，智能水表業(yè)務(wù)增勢穩(wěn)健公司是國內(nèi)智能水表的領(lǐng)先制造商之一，市場占有率5%左右。2006-2011年間，我國新增城市供水管道長度14萬公里，CAGR6%。"新型城鎮(zhèn)化"有望成為新政府的重點(diǎn)施政方向，城市供水管道建設(shè)將受益維持穩(wěn)健增長，終端水表的需求受益提升。另一方面，階梯水價(jià)制度的逐步實(shí)施、一戶一表工程的推行以及機(jī)械式水表的更新替換推動了智能式水表市場的增長。
    熱量表需求短期增速放緩，長期受益于供熱計(jì)量改革政策的逐步落實(shí)
    從北方采暖省份新建住宅的熱量計(jì)量裝置的普及率來看（2010年52%、2011年72%），"供熱計(jì)量改革"政策要求落實(shí)不到位，公司熱量表的銷售受下游需求的影響，12年增速放緩。根據(jù)住建部公布的相關(guān)數(shù)據(jù)，"十二五"期間，國務(wù)院要求北方采暖地區(qū)既有居住建筑供熱計(jì)量及節(jié)能改造面積4億平方米以上，大幅超過"十一五"1.5億平方米的要求。隨著住建部加大"供熱計(jì)量改造"政策的督促力度，地方政府的落實(shí)力度將逐步加大，熱量表市場空間有望逐年大幅擴(kuò)張。
    燃?xì)夤芫W(wǎng)建設(shè)維持高景氣，智能燃?xì)獗硎袌龀砷L空間巨大根據(jù)《全國城鎮(zhèn)燃?xì)獍l(fā)展"十二五"規(guī)劃》的要求，"十二五"期間，規(guī)劃新建城鎮(zhèn)燃?xì)夤艿兰s25萬公里，較"十一五"期間增長40%。另外，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，天然氣燃?xì)獗硎褂闷谙抟话悴怀^10年，人工燃?xì)?、LPG燃?xì)獗硎褂闷谙抟话悴怀^6年，到期更換。智能燃?xì)獗硎枪窘鼉赡陙黹_始發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前已經(jīng)進(jìn)入了湖州新奧燃?xì)?、天倫燃?xì)獾墓?yīng)商體系。隨著智能燃?xì)鈨x表市場的逐步打開，智能燃?xì)獗順I(yè)務(wù)的營收規(guī)模和毛利率將逐步提升。