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    事件： 
    亞太股份公布了2012年年度業(yè)績(jī)快報(bào)。2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.05億元、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7887.31萬(wàn)元、歸屬母公司凈利潤(rùn)8445.01萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)13.73%、15.35%和5.81%。  主要觀點(diǎn)： 
    單季度業(yè)績(jī)大幅反彈。公司2012年四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.02億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1413萬(wàn)元，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)2381.54萬(wàn)元，每股收益0.08元。營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比分別大幅增長(zhǎng)了32.5%和51.1%。營(yíng)收的數(shù)額和同比增速均創(chuàng)上市以來(lái)新高。凈利潤(rùn)增速雖低于三季度，但三季度的大幅飆升主要是去年基數(shù)較低所致。公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)環(huán)比增速達(dá)到27.9%和87.9%。
    高端化和新車型上量促使銷售表現(xiàn)明顯好于行業(yè)。從去年四季度汽車行業(yè)的情況來(lái)看，乘用車銷量四季度同比增長(zhǎng)僅7.37%，環(huán)比增速為15.55%，行業(yè)整體并未出現(xiàn)大幅反彈，公司優(yōu)良的業(yè)績(jī)表現(xiàn)應(yīng)是自身基本面出現(xiàn)大幅改善所致。公司四季度盤(pán)式制動(dòng)器和鼓式制動(dòng)器銷量分別突破70萬(wàn)和40萬(wàn)，盤(pán)式制動(dòng)器銷量的大幅增長(zhǎng)是推動(dòng)公司良好表現(xiàn)的主因，而盤(pán)式制動(dòng)器配套客戶明顯高端，公司的配套結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)高端化趨勢(shì)。車型層面包括馬六和速騰在內(nèi)的眾多主流新配套車型2012下半年迅速上量，顯示出前期開(kāi)拓的眾多新車型的已開(kāi)始發(fā)力。
     長(zhǎng)期沉寂后，或可見(jiàn)持續(xù)反彈。公司從2010年四季度凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)開(kāi)始，經(jīng)歷了連續(xù)兩年的調(diào)整，但同時(shí)公司業(yè)績(jī)改善的能量也在聚集。而從當(dāng)前的情況來(lái)看，公司今年以來(lái)銷售狀況更好，一季度有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比大幅增長(zhǎng)。同時(shí)由于此前經(jīng)營(yíng)狀況較差，產(chǎn)能利用率偏低，不能充分實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，而銷量增長(zhǎng)后規(guī)模效應(yīng)將促使公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯快于收入增長(zhǎng)。加上去年上半年公司業(yè)績(jī)大幅下滑的低基數(shù)因素，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將迎來(lái)持續(xù)大幅度反彈。