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    2012 年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入57.94 億元，同比增長21.17%；實現(xiàn)息稅前利潤4.87 億元，同比增長33.27%；扣非后歸屬于母公司凈利潤3.72 億元，同比增長34.69%，折合每股收益0.665 元，略高于我們每股收益0.629元的盈利預測。我們小幅上調(diào)目標價位至12.40 元/股，維持買入評級。
    支撐評級的要點
    長沙奧萊店2012 年營收5 億元，實現(xiàn)凈利潤約1,232 萬元，超市場預期。
    2013 年1 月底，春天百貨長沙店開業(yè)，面積由1.6 萬平米擴大至3 萬平米，該店于2012 年7 月停業(yè)裝修，2012 年銷售基數(shù)較低，2013 年將實現(xiàn)較高速的增長。
    金融業(yè)務帶來穩(wěn)定收益評級面臨的主要風險
    長沙奧萊營收增速低于預期，春天百貨擴改一期進程低于預期。
    受宏觀環(huán)境的影響，奢侈品消費疲軟，友誼商店（A、B）館銷售低于預期。
    估值
    作為長沙地區(qū)的龍頭企業(yè)，公司充分受益于區(qū)域經(jīng)濟增長帶動的消費增長，我們小幅上調(diào)2013-14 年扣非后每股收益至0.802 和0.989 元_其中零售業(yè)務為0.626 和0.790 元，金融業(yè)務（擔保公司、小額貸款公司和長沙銀行分紅）為0.175 和0.2 元，2015 年扣非后每股收益為1.208 元（其中零售業(yè)務為0.981 元，金融業(yè)務為0.227 元）。我們將目標價位由11.80 元小幅上調(diào)至12.40 元/股，維持買入評級。