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    公司2012 年實(shí)現(xiàn)收入76.99 億元，同比下降6.99%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.19 億元，同比下降71.8%，EPS0.36 元， 低于預(yù)期。 公司業(yè)績低于預(yù)期的主要原因是水泥銷售價(jià)格的下降幅度超出預(yù)期，公司水泥產(chǎn)能主要分步在新疆和江蘇，兩地產(chǎn)能分別占公司總產(chǎn)能的80%和20%，2012 年新疆水泥（P42.5）價(jià)格同比下降22%而華東地區(qū)水泥（P42.5）價(jià)格同比下降31%，由于兩地水泥價(jià)格同時(shí)出現(xiàn)大幅度下降，導(dǎo)致公司業(yè)績明顯下滑。
     我們測算全年公司水泥銷量2200 萬噸，同比增長約28%，但新疆及江蘇市場的不景氣，導(dǎo)致公司產(chǎn)品的綜合毛利率僅為20.31%，同比下降了12.52%。水泥產(chǎn)品銷售價(jià)格的下降使公司出現(xiàn)了增產(chǎn)不增收的情況。 
     2012 年公司銷售和管理費(fèi)用控制較好，總體三費(fèi)增長率只有8.67%，同比增速大幅下降16.92%。公司在產(chǎn)能和銷量快速擴(kuò)張的同時(shí)，有效控制費(fèi)用的增長，顯示出公司較高的內(nèi)部管理水平。  2012 年新增熟料產(chǎn)能425 萬噸、水泥產(chǎn)能698 萬噸，公司水泥產(chǎn)能超過3258 萬噸； 新增商混產(chǎn)能235 萬方，增長26%，商混產(chǎn)能達(dá)到1140 萬方。公司2013 年預(yù)計(jì)新投產(chǎn)9 條生產(chǎn)線，產(chǎn)能增長1250 萬噸，產(chǎn)能同比增長38%，公司的產(chǎn)能仍然處于快速增長期， 公司生產(chǎn)線布局優(yōu)勢明顯，產(chǎn)能擴(kuò)張有利于保障公司在新疆市場的市場份額，提升公司的競爭能力。  由于目前水泥價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入歷史