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事件：
    公司發(fā)布2012 年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.97 億元，同比下滑12.71%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4287 萬(wàn)元，同比下降28.84%，EPS 0.36 元，每10 股派息0.8 元（含稅）。
    評(píng)論：
    2012年廢鋼價(jià)格走低，影響公司全年業(yè)績(jī)：公司主營(yíng)產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域均為廢鋼處理行業(yè)，該行業(yè)盈利水平與廢鋼價(jià)格息息相關(guān)。2012年全年廢鋼價(jià)格大幅波動(dòng)，全年大部分時(shí)間廢鋼價(jià)格均處于下行區(qū)間。
    受廢鋼價(jià)格下跌影響，公司下游需求放緩，導(dǎo)致公司2012年全年整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度的下滑。2012年三季度末，國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格出現(xiàn)了明顯的回升，目前基本穩(wěn)定在2900-3000元/噸的區(qū)間，基本恢復(fù)至2012年初的價(jià)格水平。預(yù)計(jì)2013年廢鋼價(jià)格再次出現(xiàn)大幅下跌的可能性較小，全年將基本維持在該價(jià)格水平，同時(shí)略有上升。按照目前廢鋼價(jià)格的水平，傳統(tǒng)小型產(chǎn)品在2013年將明顯恢復(fù)，同時(shí)以大型龍門(mén)液壓剪和廢鋼破碎生產(chǎn)線為代表的大型處理設(shè)備在報(bào)廢汽車(chē)處理設(shè)備需求和廢鋼處理基地大型化需求的雙重帶動(dòng)下表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，成為公司業(yè)績(jī)重歸高增長(zhǎng)的主動(dòng)力。
    破碎線毛利率下滑屬公司順應(yīng)市場(chǎng)的戰(zhàn)略調(diào)整，同時(shí)為下一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)：受下游需求放緩影響，公司綜合毛利率及各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)不同程度的下滑。2012年公司綜合毛利率水平為23.22%，相比上年同期下降了約3個(gè)百分點(diǎn)。其中，金屬打包設(shè)備基本屬于中小型設(shè)備，受下游市場(chǎng)需求放緩影響較大。
    公司廢鋼破碎線產(chǎn)品毛利率為32.73%，出現(xiàn)較為明顯的下滑。主要原因?yàn)閺U鋼價(jià)格下滑在一定程度上影響了廢鋼破碎線的需求，公司針對(duì)市場(chǎng)情況積極進(jìn)行產(chǎn)品調(diào)整，推出毛利率水平相對(duì)較低的小馬力廢鋼破碎線，所以在一定程度上拉低了廢鋼破碎線產(chǎn)品的毛利率水平。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來(lái)講，目前對(duì)于國(guó)內(nèi)廢鋼處理企業(yè)大型廢鋼破碎線仍是相對(duì)新鮮的事物，且單套售價(jià)較高，使得其高效率、低成本的優(yōu)勢(shì)沒(méi)有得到市場(chǎng)的充分認(rèn)識(shí)，公司通過(guò)小馬力破碎線產(chǎn)品降低了客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻，在一定程度上將明顯推動(dòng)
    市場(chǎng)整體對(duì)廢鋼破碎線這一未來(lái)主流產(chǎn)品的認(rèn)知程度，同時(shí)進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。未來(lái)，大馬力廢鋼破碎線產(chǎn)品的高毛利率水平將繼續(xù)得到延續(xù)。
    2012年公司金屬剪切設(shè)備毛利率水平為25.78%，相比上年同期提高了約4個(gè)百分點(diǎn)。毛利率水平較高的大型液壓龍門(mén)剪產(chǎn)品劃入金屬剪切設(shè)備是導(dǎo)致該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率明顯提升的最主要因素?？傮w來(lái)看，即使在2012年廢鋼價(jià)格大幅下跌的行業(yè)環(huán)境下，市場(chǎng)仍然對(duì)大馬力產(chǎn)品給予了較高的利潤(rùn)水平。以廢鋼破碎線和大型液壓龍門(mén)剪為代表的大型設(shè)備必將是支撐公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為強(qiáng)勁的發(fā)動(dòng)機(jī)。
    2013報(bào)廢汽車(chē)拆解行業(yè)啟動(dòng)元年，公司發(fā)力在即：2000年后，我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售進(jìn)入了產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的階段，銷(xiāo)量持續(xù)攀升。新車(chē)銷(xiāo)售迅速增加必然對(duì)應(yīng)未來(lái)報(bào)廢汽車(chē)量的猛增。預(yù)計(jì)至2015年我國(guó)年報(bào)廢汽車(chē)量將達(dá)到1000萬(wàn)輛的水平，迎來(lái)國(guó)內(nèi)汽車(chē)報(bào)廢的第一個(gè)高峰。行業(yè)啟動(dòng)政策先行，2013年1月份，商務(wù)部正式發(fā)布了新版《機(jī)動(dòng)車(chē)強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)》，2010年發(fā)布的《報(bào)廢機(jī)動(dòng)車(chē)回收拆解管理?xiàng)l例（征求意見(jiàn)稿）》在2013年出臺(tái)也將是大概率事件。整體來(lái)看2013年將成為我國(guó)報(bào)廢汽車(chē)循環(huán)利用行業(yè)啟動(dòng)的“元年”。目前我國(guó)正規(guī)汽車(chē)拆解產(chǎn)能不足100萬(wàn)輛，相比即將到來(lái)的年1000萬(wàn)輛的報(bào)廢量，汽車(chē)拆解處理產(chǎn)能明顯不足。產(chǎn)能不足必然催生巨大的設(shè)備需求，以報(bào)廢汽車(chē)拆解平臺(tái)和大馬力廢鋼破碎線為代表的相關(guān)設(shè)備率先啟動(dòng)。未來(lái)2-3年內(nèi)拆解+破碎設(shè)備市場(chǎng)需求將達(dá)到100-150億元。
    在年報(bào)中，公司提到2012年公司在報(bào)廢汽車(chē)拆解設(shè)備方面有新的突破。從目前公司產(chǎn)品線來(lái)看，公司已成為目前國(guó)內(nèi)為數(shù)不多具備報(bào)廢汽車(chē)處理設(shè)備成套供貨能力的企業(yè)，未來(lái)將直接受益處理設(shè)備市場(chǎng)旺盛需求的帶動(dòng)。而且，公司拆解平臺(tái)和廢鋼破碎生產(chǎn)線（報(bào)廢汽車(chē)整體破碎需要大馬力廢鋼破碎線）盈利能力明顯高于傳統(tǒng)產(chǎn)品，借力報(bào)廢汽車(chē)循環(huán)處理行業(yè)的大發(fā)展，公司業(yè)績(jī)也將搭上快速增長(zhǎng)的順風(fēng)車(chē)。
    循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入高速發(fā)展期，設(shè)備龍頭優(yōu)先受益：2013年2月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略及近期行動(dòng)規(guī)劃》，在規(guī)劃中提及“十二五”末期，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到1.8萬(wàn)億元，廢鋼處理行業(yè)作為循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，也將進(jìn)入快速發(fā)展階段。根據(jù)工信部《廢鋼鐵行業(yè)準(zhǔn)入條件》，未來(lái)大型化、自動(dòng)化設(shè)備將是市場(chǎng)的主流。主要設(shè)備包括廢鋼破碎生產(chǎn)線、大型液壓龍門(mén)剪和大型液壓打包機(jī)等，預(yù)計(jì)市場(chǎng)容量在100-150億元。公司以大型廢鋼破碎線和大型液壓龍門(mén)剪為代表的大型設(shè)備屬于典型進(jìn)口替代產(chǎn)品，毛利率在40%左右，且占據(jù)國(guó)內(nèi)30%市場(chǎng)份額，將成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的