>> 申銀萬國-金鉬股份(601958)2012年年報點評:業(yè)績符合預期,看好13年鉬價,維持買入評級-130319
| 上傳日期: |
2013/3/19 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
周小波,葉培培 |
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業(yè)績符合我們的預期。年報顯示,2012 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入85.7億元,比去年同比增加16.9%;實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤5.22億元,相比于去年7.36 億元,下降29%;實現(xiàn)基本每股收益0.16 元,同比下降30%,符合我們的預期0.16元。公司綜合毛利率為11.7%,同比下降5.2個百分點。公司預計將向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利1.6元(含稅),總共派發(fā)現(xiàn)金股利5.16億元。 l公司業(yè)績受阻于鉬價下降和經營成本上升。鉬產品價格大幅下跌及原材料、能源、資源稅等成本上升是公司業(yè)績大幅下降的主要原因。鉬價全年震蕩下行,國內鉬精礦均價1636 元/噸度,同比下降20.7%。鉬開采、冶煉及深加工的成本快速上升,其中電力成本同比增加30%,直接人工成本同比增加11%,制造費用增加9%。在鉬價下跌和成本上升的綜合作用下,鉬開采、冶煉及深加工業(yè)務毛利率同比下降6%至25.9%。其中鉬爐料毛利率下降1.9%,鉬化工毛利率下降11.8%,鉬金屬毛利率下降8.2%,硫酸毛利率下降30.9%。
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