>> 國海證券-梅安森(300275)深度報告：看好非煤礦山安監(jiān)設備和避難硐室市場-130315
| 上傳日期： |
2013/3/19 |
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作者： |
后立堯 |
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傳統(tǒng)煤礦安全監(jiān)控產(chǎn)品市場主要來自于更新?lián)Q代需求下游煤炭行業(yè)景氣度下滑對傳統(tǒng)煤礦安全監(jiān)控市場影響不大，未來市場空間主要來自于存量市場的更新?lián)Q代，預計年均市場規(guī)模20億元。
國家對煤礦安全生產(chǎn)要求力度不斷加大我國煤礦事故仍然頻發(fā)，2012年由于煤礦事故死亡人數(shù)1300余人，近年來國家出臺了多項政策以確保煤礦的安全生產(chǎn)，且政策力度不斷加碼。
煤礦整合使行業(yè)集中度提升，龍頭公司直接受益大型現(xiàn)代化煤礦建設是大勢所趨，煤礦數(shù)量從目前的1.3萬座減少到一萬座，許多依附于區(qū)域性煤礦生存的小型安監(jiān)設備生產(chǎn)廠家將不得不關閉，行業(yè)的集中度將進一步提升。龍頭企業(yè)有望憑借技術、資金和服務優(yōu)勢分享由小型廠家退出市場所帶來的市場空間。
非煤礦山市場逐步打開，成為公司新的利潤增長點我國的非煤礦山市場過去十年發(fā)展迅猛，但安全生產(chǎn)問題同樣突出。我們測算非煤礦山市場的打開將給梅安森帶來年均48 億元的市場空間，但提醒投資者注意非煤礦山"六大系統(tǒng)"存在建設滯后的風險。 避難硐室業(yè)務迎來爆發(fā)式增長，百億市場空間有待開發(fā)避難硐室屬于"六大系統(tǒng)"中說明必須安裝的"井下緊急避險系統(tǒng)"，性價比較高，我們認為與移動救生艙相比大多數(shù)煤礦會選擇安裝避難硐室。目前只有少數(shù)國有大型煤礦配備了避難硐室，市場空間在百億級。與非煤礦山安全生產(chǎn)監(jiān)控產(chǎn)品類似，同樣存在安裝滯后的風險，受政府對政策的執(zhí)行力度影響較大。
公司優(yōu)勢明顯，有望保持高增長梅安森非常注重用戶需求，對于產(chǎn)品的安裝、調試、維修和維護提供一站
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