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    公司12 年實(shí)現(xiàn)每股收益-0.69 元，較2011 年的0.4 元下降1.09 元。業(yè)績(jī)下降的原因既有行業(yè)基本面的影響，也有焦化廠(chǎng)停產(chǎn)影響。
    煤炭業(yè)務(wù)，我們測(cè)算公司煤炭業(yè)務(wù)0.56 元，同比下降38%。
    公司煤炭產(chǎn)量增7%至383 萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量降15%至115 萬(wàn)噸。
    母公司一體化的三個(gè)煤礦（產(chǎn)能250 萬(wàn)噸）實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)測(cè)算18767 萬(wàn)元，貢獻(xiàn)每股收益0.37 元，下降16%。噸煤凈利76 元。
    子公司神州煤業(yè)離石煤礦（70%，產(chǎn)能90 萬(wàn)噸）實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18241 萬(wàn)元（11 年的33419 萬(wàn)元），按70%權(quán)益計(jì)算貢獻(xiàn)每股收益0.25 元，同比下降45%，離石煤業(yè)的業(yè)績(jī)下降的有點(diǎn)高。不過(guò)噸煤凈利仍然很高，大約203元/噸。
    焦化業(yè)務(wù)：12 年大幅度虧損，測(cè)算虧損了63979 萬(wàn)元，這個(gè)更是有點(diǎn)高。
    12 年焦炭產(chǎn)量51.8 萬(wàn)噸，同比下降55%，焦炭銷(xiāo)量58.6 萬(wàn)噸，同比下降52%。焦炭產(chǎn)銷(xiāo)量大幅下降主要是焦?fàn)t停產(chǎn)：12 年4 月關(guān)閉了第一焦化廠(chǎng)（產(chǎn)能70 萬(wàn)噸）， 2012 年8 月關(guān)閉了第二焦化廠(chǎng)（產(chǎn)能100 萬(wàn)噸）。
    焦炭銷(xiāo)量大于產(chǎn)量，主要是公司退出焦炭業(yè)務(wù)，處理了歷史庫(kù)存，按產(chǎn)銷(xiāo)差距計(jì)算估計(jì)處理了8 萬(wàn)噸，這個(gè)導(dǎo)致了部分焦炭虧損。估計(jì)可能虧損1個(gè)億左右。
    停產(chǎn)虧損：焦炭業(yè)務(wù)人員大約6000 人，按照年工資5 萬(wàn)，半年計(jì)算，這塊虧損1.5 億元。
    那么，焦炭業(yè)務(wù)12 年真實(shí)虧損數(shù)就為大約4 億元。按照產(chǎn)量52 萬(wàn)噸計(jì)算，噸焦虧損800 元。這個(gè)有點(diǎn)高，估計(jì)還有停產(chǎn)的其他費(fèi)用。
    公司業(yè)績(jī)還是沒(méi)有洗大澡
    2012 年4 月關(guān)閉了焦化廠(chǎng)，在2012 年8 月關(guān)閉了第二焦化廠(chǎng)及煤矸石熱電廠(chǎng)，并將于2013 年1 季度末關(guān)停晉陽(yáng)選煤廠(chǎng)。
    公司將原值184998.47 萬(wàn)元、累計(jì)折舊91104.54 萬(wàn)元 元、減值準(zhǔn)備14447.52 萬(wàn)元的固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其他非流動(dòng)資產(chǎn)核算。在非流動(dòng)資產(chǎn)科目下面的政府關(guān)停廠(chǎng)區(qū)資產(chǎn) 79446.40 萬(wàn)元。原先預(yù)計(jì)公司將這塊資產(chǎn)一次性計(jì)提減值，將增虧每股收益1.55 元。