>> 華寶證券-潤和軟件(300339)營收增速超預(yù)期,三大業(yè)務(wù)均迎黃金發(fā)展期-130321
| 上傳日期： |
2013/3/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入-A |
作者： |
吳炳華，劉智 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項： 公司實現(xiàn)營業(yè)收入37953.52萬元，較上年同期增長62.00%；歸屬母公司所有者的凈利潤6554.77萬元，較上年同期增長41.31%。公司營業(yè)收入中，主營業(yè)務(wù)銷售收入37741.24萬元，較上年同期增長62.55%；其它業(yè)務(wù)收入系公司全資子公司外包園公司房屋出租及物業(yè)收入，其銷售收入212.28萬元，較上年同期增長1.30%。營收增速超出之前預(yù)期，凈利潤增速略低于預(yù)期。 同時，公司預(yù)計2013年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1604.49萬元-1789.62萬元，比上年同期增長30%-45%。
主要觀點(diǎn)：
智能終端業(yè)務(wù)助推營收超預(yù)期，費(fèi)用投入拉低凈利潤增速。12年公司借助資本和品牌優(yōu)勢，繼續(xù)在三大主營業(yè)務(wù)深挖，成果顯著。12年供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)收入14066.02萬元，同比增35.85%；智能終端業(yè)務(wù)收入14063.82萬元，同比增116.60%；電網(wǎng)信息化業(yè)務(wù)收入4995.54萬元，同比增57.43%。智能終端業(yè)務(wù)爆發(fā)增長符合我們之前的預(yù)測，也正是推動公司營收高速增長的主要原因。凈利潤增速低于營收增速，主要是公司研發(fā)和業(yè)務(wù)開拓費(fèi)用使得銷售和管理費(fèi)用增長81.33%和58.71%，費(fèi)用投入符合所處行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律，利于公司業(yè)務(wù)布局和長期快速發(fā)展。伴隨著公司12年業(yè)務(wù)開拓的持續(xù)落地，和人員投入的穩(wěn)定，未來凈利潤增速將與營收增長趨于一致。
智能終端業(yè)務(wù)線繼續(xù)延伸，再超預(yù)期概率大。12年公司智能終端業(yè)務(wù)實現(xiàn)了116.60%爆發(fā)增長，驗證了我們之前的判斷，顯現(xiàn)出此項業(yè)務(wù)良好發(fā)展?jié)摿Α?2年公司借助智能終端快速發(fā)展的機(jī)遇，與Airbiquity公司、海信電器等客戶取得更緊密的合作，新開拓了智能終端產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的開拓提高了公司在智能終端嵌入式軟件及產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心競爭力，公司將繼續(xù)研究智能終端產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)延伸和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。目前印尼平板電腦項目有2500萬元左右的可見訂單，未來有望繼續(xù)續(xù)簽更大訂單；公司與華為、TCL、豐田、Airbiquity等大客戶的在智能終端業(yè)務(wù)的合作也正持續(xù)加深，更多業(yè)務(wù)項目有望落地，公司智能終端業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持高速增長。
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