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    2012 年EPS0.46 元，同比下降4%
    2012 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80 億元（+5.3%），歸屬于母公司凈利潤23.3 億元（-4%），折合每股收益0.46 元；受到節(jié)假日小客車免費(fèi)政策以及投資收益虧損0.3 億的影響，四季度實(shí)現(xiàn)EPS0.08 元，業(yè)績略低于預(yù)期。 
    今明兩年地產(chǎn)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)收入17 億左右，地產(chǎn)業(yè)務(wù)提高利潤貢獻(xiàn) 
    地產(chǎn)業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)銷售收入3 億元，貢獻(xiàn)凈利潤0.3 億左右。今明兩年開始銷售的蘇州慶園，花橋C7 項(xiàng)目以及句容B 地塊預(yù)計(jì)為公司帶來17 億的收入。目前公司剩余土地儲(chǔ)備34 萬平米，未來三年公司將增加土地儲(chǔ)備，加快地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)度，提高地產(chǎn)業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)。
     高速路產(chǎn)貨車流量增速放緩或負(fù)增長，單車收入下滑5%以上   由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落的影響，報(bào)告期內(nèi)貨車流量增速明顯放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長。其中寧滬、錫澄高速貨車流量同比下降了0.6%、1.4%，廣靖高速貨車增速較去年下降3%，拖累高速路產(chǎn)日均全程單車收入5%以上的負(fù)增長。  收費(fèi)政策影響通行費(fèi)收入1.4 億左右，2013 年預(yù)計(jì)影響收入1.6 億   報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)收入50.9 億，同比下降1.5%，除單車收入下降
    以外， 行業(yè)收費(fèi)政策的調(diào)整也對(duì)通行費(fèi)收入帶來了負(fù)面影響。312 國道收費(fèi)站撤除、節(jié)假日小客車免費(fèi)政策以及綠色通道免費(fèi)范圍擴(kuò)大等行業(yè)政策減少通行費(fèi)收入1.4 億元左右。節(jié)假日小客車免費(fèi)政策以及312 國道收費(fèi)站撤銷將拖累2013 年通行費(fèi)收入同比減少1.6 億元左右。  股息率達(dá)到6.6%，維持"謹(jǐn)慎推薦"評(píng)級(jí) 
    預(yù)計(jì)2013/2014 年EPS0.50/0.53 元，對(duì)應(yīng)PE10.8/10.3 倍。公司董事會(huì)建議2012 年度每股分紅0.36 元，派息率77.7%，稅前股息收益率達(dá)到6.6%，具備較高的配臵價(jià)值，維持"謹(jǐn)慎推薦"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    收費(fèi)政策進(jìn)一步收緊，車流量增長低于預(yù)期。