>> 申銀萬國-中糧屯河(600737)番茄醬業(yè)務大幅虧損，預計二季度扭虧，維持“中性”評級-130326
| 上傳日期： |
2013/3/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
趙金厚 |
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公司公布 2012 年年報，業(yè)績大幅虧損：報告期內，公司實現營業(yè)收入38.08億元，同比下降23.8%；歸屬上市公司股東的凈利潤-7.36 億元，由2011 年的盈利轉為虧損。對應2012 年每股收益-0.73 元，符合我們此前的預期。
番茄醬產銷量下降，價格低迷是業(yè)績虧損的主要原因。2012 年，由于新疆兵團實施“限產保價政策”，國內番茄種植面積下降近50%。公司番茄醬產量為12.3 萬噸，同比下降64%；番茄醬銷量28 萬噸，同比下降28%。由于產量大幅下滑，噸醬分攤的折舊成本大幅上升，導致番茄醬完全成本（含費用）超過1000 美元/噸，而銷售均價僅740 元/噸左右，噸醬虧損幅度超過260 元/噸。
同時，公司對12 年年底庫存的22 萬噸番茄計提1.81 億元減值準備，導致凈利潤虧損幅度加大。
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