久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

12年收入+170.33%，利潤(rùn)+98.85%，符合預(yù)期
    2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.04億元，2011年6.3億元，較去年增長(zhǎng)170.33%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.85億元，2011年0.93億元，增長(zhǎng)98.85%，符合預(yù)期。而凈利潤(rùn)1.52億元，同比增長(zhǎng)84.84%，注意到由于今年公司并購(gòu)了江蘇中基和江陰中基，產(chǎn)生了大量的財(cái)務(wù)費(fèi)用了支出（同比增加了217.56%），降低了凈利潤(rùn)，而2013年不存在這樣的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出。分業(yè)務(wù)收入來(lái)看，紙制品包裝材料7.04億元(+11.71%)，毛利率22.89%；鋁箔包裝9.41億元，毛利率14.86%；導(dǎo)電膜0.22億元，毛利率32.53%。
    導(dǎo)電膜飛速發(fā)展，產(chǎn)品得到市場(chǎng)認(rèn)可，公司投建二期，擴(kuò)大產(chǎn)能
    公司設(shè)立光電薄膜分公司，成功突破導(dǎo)電膜技術(shù)門(mén)檻，建成了產(chǎn)能為100萬(wàn)平方米的生產(chǎn)線(xiàn)。與歐菲光簽訂供貨協(xié)議，并在兩個(gè)月內(nèi)交付出了合格的產(chǎn)品，證明公司導(dǎo)電膜的交付能力，而且導(dǎo)電膜的良率已經(jīng)得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。同時(shí)公司投資擴(kuò)建二期項(xiàng)目，預(yù)計(jì)13年將增加6條生產(chǎn)線(xiàn)，產(chǎn)能將大量放出，二期項(xiàng)目建成后，公司將具備400萬(wàn)平方米的產(chǎn)能，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大規(guī)模的需求，屆時(shí)將成為國(guó)內(nèi)最大的導(dǎo)電膜生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)2014年公司將壟斷全球?qū)щ娔?0%的產(chǎn)能。
    行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)樂(lè)觀，公司受益，前景光明
    如今公司的三大行業(yè)都有向產(chǎn)業(yè)集中發(fā)展的趨勢(shì)，中小型企業(yè)將無(wú)法承受市場(chǎng)而被迫退出，公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)受惠；鋁箔行業(yè)技術(shù)向低損耗、高效率發(fā)展，公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)受惠；導(dǎo)電膜下游觸屏類(lèi)消費(fèi)電子產(chǎn)品持續(xù)升溫，公司進(jìn)口代替的先發(fā)優(yōu)勢(shì)及規(guī)模優(yōu)勢(shì)受惠。行業(yè)前景樂(lè)觀，將導(dǎo)致公司的發(fā)展受益。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。
    導(dǎo)電膜業(yè)務(wù)的6條生產(chǎn)線(xiàn)倒產(chǎn)時(shí)間可能會(huì)和預(yù)計(jì)有所偏差；公司其他兩大業(yè)務(wù)可能受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。
    13年公司有望快速成長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)
    13年公司有望走上快速成長(zhǎng)之路。預(yù)測(cè)13/14/15年EPS為0.57/0.99/1.22元，對(duì)應(yīng)PE為22/12/10,維持“推薦”評(píng)級(jí)。