>> 廣發(fā)證券-寧波港(601018)大股東增持：持續(xù)看好公司發(fā)展前景-130409
| 上傳日期： |
2013/4/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張亮 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點：
?主要事件：公司控股股東寧波港集團(tuán)于4月8日通過二級市場增持公司股票17,837,660股，且寧波港集團(tuán)計劃在未來十二個月內(nèi)擇機(jī)進(jìn)一步增持公司股票，增持價不高于3.7元/股。
?控股股東增持顯示其對上市公司發(fā)展前景充滿信心
控股股東持續(xù)增持限價（3.7元/股）遠(yuǎn)高于公司目前股價，顯示控股股東對上市公司發(fā)展前景充滿信心。2013年4月8日，申萬港口行業(yè)市盈率（TTM,整體法）為13.69倍；wind一致預(yù)期數(shù)據(jù)庫中對寧波港2013年EPS預(yù)期為0.238元，對應(yīng)目前股價的市盈率（TTM）為10.5倍，寧波港動態(tài)市盈率估值明顯低于行業(yè)均值（低30.4%）！?收購舟山衢黃港口47%股權(quán)，擴(kuò)充礦石接卸產(chǎn)能
隨著我國首條40萬噸級航道——蛇移門航道的建設(shè)完工，預(yù)計舟山衢黃港口鐵礦石碼頭有望成為華東鐵礦石接卸中心，上市公司收購舟山衢黃港口股權(quán)對公司鐵礦石裝卸業(yè)務(wù)帶來支撐。
?一季度上市公司業(yè)務(wù)量增速超過沿海港口平均增速
據(jù)公司公告，2013年一季度上市公司實現(xiàn)集裝箱吞吐量431.5萬標(biāo)箱，同比增長10.3%（沿海港口7.5%）；實現(xiàn)貨物吞吐量11298萬噸，同比增長10.8%（沿海港口7.8%）。均高于沿海港口評級增速。（注：沿海港口增速數(shù)據(jù)取自交通部統(tǒng)計快報。）我們持續(xù)看好公司的穩(wěn)健成長，給予“買入”評級，按照行業(yè)平均市盈率估值13.69倍，給予目標(biāo)價3.06元。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期導(dǎo)致外貿(mào)出口低于預(yù)期；新投產(chǎn)碼頭達(dá)產(chǎn)時間低于預(yù)期；航運(yùn)市場不佳導(dǎo)致裝卸費下滑。
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