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    公司發(fā)布股權(quán)激勵計劃：
    公司業(yè)績考核目標為：（1）2013 年度至2015 年度的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤目標值分別為9900 萬元、10890 萬元、11880 萬元；（2）以公司2012 年度營業(yè)收入為基數(shù)，2013 年度至2015 年度的營業(yè)收入三年定基增長率目標值分別為20%、35%、50%。等待期內(nèi)（2013 年）歸屬于上市公司股東的凈利潤及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均不得低于授予日前最近三個會計年度的平均水平且不得為負。
    本激勵計劃首次授予的股票期權(quán)的行權(quán)價格為10.28 元，限制性股票的首次授予價格為5.32 元，激勵對象包括核心管理、業(yè)務(wù)與技術(shù)人員共156 人。其中期權(quán)激勵劃與限制性股票激勵各有528 萬股，總計1,056 萬股，約占目前總股本3.27%，首次授予權(quán)益956 萬份，預(yù)留100 萬份。
    點評分析：
    公司近三年歸母凈利潤平均為1.31 億元，即2013 年歸母凈利潤同比增長須達到81.94%，才能達到股權(quán)激勵的要求。
    公司 2012 年的扣非凈利潤是1211.28 萬元，如果2013 年完成股權(quán)激勵目標，那么扣非凈利潤同比增長717.59%。公司2012 年的非經(jīng)常性收益總計6068.89 萬元，其中主要包括政府補貼收入2597.17 萬元和募投資金利息收入4276.47 萬元，如果2013 年的非經(jīng)常性收益與2012 年持平，那么公司需要實現(xiàn)1.59 億元凈利潤目標。我們認為公司使用部分募投資金的可能性較大，利息收入將會有所下降。
    公司此次股權(quán)激勵計劃草案中業(yè)績目標設(shè)計較為合理，激勵范圍也較廣，使管理層與投資者的利益更加緊密集合，對于公司的股價將產(chǎn)生積極影響。為未來業(yè)績的穩(wěn)定增長提供了有利條件。今年國內(nèi)市場需求大幅度增長，逆變器價格和公司毛利在持續(xù)下跌后觸底的可能性較大，完成利潤目標較有保證。
    預(yù)計公司 2013、14、15 年的EPS 為0.43、0.69、0.92 元，對應(yīng)的PE分別為25、16、12 倍，繼續(xù)維持“買入”評級。