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 投資要點(diǎn) 
     SK 公司對(duì)整體略有拖累，春節(jié)停產(chǎn)或?yàn)橹饕?。SK 公司進(jìn)入并表階段，合并報(bào)表實(shí)現(xiàn)盈利1960 萬，其中母公司報(bào)表盈利也為1960 萬，SK 公司并表后暫時(shí)對(duì)企業(yè)盈利貢獻(xiàn)不大，我們預(yù)計(jì)其主要由于春節(jié)期間，下游客戶停產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)品銷售較低，部分影響了SK 公司盈利水平，再加之，轉(zhuǎn)固后福建童車子公司和深圳子公司預(yù)計(jì)盈利較少，因此公司業(yè)績?cè)龊癫幻黠@，我們預(yù)計(jì)1 季度SK 生產(chǎn)淡季過后，后期對(duì)盈利增厚會(huì)愈加明顯。 
     并表后財(cái)務(wù)指標(biāo)平穩(wěn)，母公司現(xiàn)金流正常。公司收入增長300%，合并后體量大幅增加，從合并情況看，存貨，應(yīng)收款以及費(fèi)用水平基本正常，且母公司經(jīng)營性現(xiàn)金流水平穩(wěn)定，表明公司合并后做到了平穩(wěn)過渡。 
    "六一"節(jié)假日即將到來，加之天氣轉(zhuǎn)暖，嬰童車和玩具內(nèi)銷將有望放量。公司2013 年主推新品是嬰童車，節(jié)后二季度開始天氣轉(zhuǎn)暖將有利于戶外童車產(chǎn)品的銷售，且六一兒童節(jié)到來即將促進(jìn)國內(nèi)玩具車模出貨，因此我們認(rèn)為二季度公司增長加速是大概率事件。   財(cái)務(wù)與估值 二季度增長有望加速，維持買入評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2013 年車模銷售有望維持20%增長，童車開始逐漸放量，且SK 并表盈利正?；瘜⒊蔀楣救齻€(gè)增長極，我們認(rèn)為二季度公司增速將快于一季度，維持公司13、14 年的每股盈利預(yù)測0.92 元、1.21 元，可比公司2013 年平均估值水平達(dá)27.7 倍， 維持目標(biāo)價(jià)22.54 元,維持公司買入評(píng)級(jí)。