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投資要點(diǎn)
    事項(xiàng)：公司公布2012 年報(bào)。2012 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.5 億元，同比增長2.9%；凈利潤1.02 億元，同比減少12.4%；每股收益0.25 元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率8.7%，同比減少2.1 個(gè)百分點(diǎn)。擬每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50 (含稅)。
    其中12Q4 實(shí)現(xiàn)收入4.75 億元，同比增長17.2%；凈利潤2270 萬元，同比減少39.7%；每股收益0.06 元。公司同時(shí)公布13Q1 季報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入3.55 億元，同比增長19.1%；凈利潤1981 萬元，同比減少2.3%；EPS 為0.05 元。
    平安觀點(diǎn):
    12 年業(yè)績不佳
    12 年業(yè)績不佳，主要由于：①經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致下游需求不佳，收入增速下滑，同時(shí)盈利能力下降，毛利率下降0.8 個(gè)百分點(diǎn)為18.4%；②公司加強(qiáng)智能家電、IT、LED 等新產(chǎn)品研發(fā)和推廣，導(dǎo)致三項(xiàng)費(fèi)用率增加1.2 個(gè)百分點(diǎn)為10.4%；③公司想自主推廣PC 連接器，來自泰科的訂單下滑，子公司青島恩利旺12 年虧損1272 萬元，相比11 年減少2278 萬元。