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投資要點：
     依托大客戶蘋果實現(xiàn)快速增長，Q4 業(yè)績創(chuàng)單季歷史最高。
     產品單價上升，毛利率大幅提高。
     未來重點關注非蘋果客戶和新產品開拓。
    報告摘要：
     公司公布 2012 年年報，符合市場預期：公司全年營業(yè)收入6.16 億元，同比增長29.95%，歸母凈利潤1.87 億元，同比增長84.82%， EPS為1.56 元。由于去年較多新品將發(fā)布時間推遲至Q4，公司當季收入和凈利潤分別達1.95 億和5738 萬元，均創(chuàng)歷史單季最高。
     蘋果仍是公司業(yè)績快速增長的主要動力：蘋果是公司目前最大終端客戶，公司前五大直接客戶中鴻富錦、富泰華、日騰均為蘋果組裝廠，順達和新普則是蘋果電池模組主要供應商，五大客戶占公司收入的77.28%。2012 年蘋果iPad 和iPhone 銷量分別增長62%和46%，是公司業(yè)績增長的主要推動力。
     產品單價上升，毛利率大幅提高：受益于終端產品中輕薄化功能結構件產品升級，公司深度參與終端產品研發(fā)、設計，產品平均單價大幅提高53%，同時通過提高生產自動化效率，去年銷售毛利率由36%大幅增長至43%，使凈利潤增速遠超收入增長。
     未來重點關注非蘋果客戶和新產品開拓： 公司今年在保持蘋果大客戶的同時將加大非蘋果客戶開拓，已經進入聯(lián)想、惠普、戴爾、谷歌、邦諾、Oppo 等品牌客戶供應鏈；公司也積極推出石墨散熱片、天線、光學玻璃等新產品，將是公司未來繼續(xù)保持快速增長的關鍵。
     盈利預測：2013-15 年EPS 2.05/2.56/3.03 元。預計2013-2015 年公司將實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤2.46/3.08/3.63 億元，未來三年復合增速為26%。