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事項(xiàng)：
    2012 年公司實(shí)現(xiàn)收入10.44 億元，同比增長(zhǎng)19.47％，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7287 萬(wàn)元，同比減少3.84％，每股收益0.30 元，利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)金紅利1.5 元。
    平安觀點(diǎn):
    2012 年公司處于調(diào)整期：
    2012 年公司處于全面調(diào)整期，業(yè)績(jī)與2011 年基本持平。蘇州滸關(guān)生產(chǎn)基地進(jìn)行了原料藥GMP 以及FDA 認(rèn)證，生產(chǎn)受到了較大影響，2011 年收購(gòu)的南通納佰園（100％股權(quán)）和2012 年完成收購(gòu)的山東天安（81.43％股權(quán)）處于整合期，整合效應(yīng)難以在2012 年顯著體現(xiàn)，使得公司管理和銷(xiāo)售費(fèi)用上升超過(guò)收入增速。分產(chǎn)品看，AKD 系列產(chǎn)品較為平穩(wěn)，銷(xiāo)量增長(zhǎng)4％，同時(shí)產(chǎn)品價(jià)格略有下降，但低于原材料，因此，雖然收入同比下降9.9％，毛利率提升2.97 個(gè)百分點(diǎn)至19.95％；醫(yī)藥中間體收入規(guī)模與2011 年相當(dāng)，而由于收購(gòu)公司業(yè)務(wù)疊加，2012 年公司新增了農(nóng)藥中間體和光氣衍生品及加工業(yè)務(wù)。
    生產(chǎn)布局逐漸清晰：
    從2012 年下屬公司報(bào)表看，南通納佰園實(shí)現(xiàn)1.4 億元收入和1025 萬(wàn)元凈利潤(rùn)，山東天安收入和利潤(rùn)分別達(dá)到1.5 億元和1100 萬(wàn)元，而公司2012 年農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體總收入在3 億元左右，因此，2012 年中間體生產(chǎn)基本上由納百園和天安化工完成。未來(lái)公司將形成蘇州本部原料藥、納佰園和天安化工中間體為主的產(chǎn)能分布，生產(chǎn)布局逐漸清晰。