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   調(diào)整陣痛期，12 年業(yè)績增速明顯放緩，但基本符合預期。12 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.25 億元，同比增長14.38%；實現(xiàn)營業(yè)利潤和歸屬母公司凈利潤分別為4.20 和3.82 億元，同比分別增長0.56%和2.16%，基本每股收益2.72 元。
    分紅預案為每10 股轉(zhuǎn)增10 股，并派發(fā)現(xiàn)金紅利7 元（含稅）。單季度測算，Q4 收入增長17.19%，較三季度略有放緩，同期營業(yè)利潤及歸屬母公司凈利潤同比均增幅有大幅恢復，同比分別增長29.77%和37.39%。
     去年 Q3 在新開店的拉動下，收入增速達到全年高點，但Q4 至今增速逐季放緩。
    去年Q3 在新開店的拉動下（截止至12 年公司擁有門店2737 家，凈增366家），加盟發(fā)貨速度加快，收入增速實現(xiàn)29%的增長，但四季度至今因零售市場持續(xù)不振、Q3 加盟商拿貨較多及春節(jié)滯后導致發(fā)貨延遲，四季度收入增幅由Q3 的28.63%降至17.19%，而今年Q1 收入僅增長0.17%。
     12 年去庫存、逆勢擴張及前期多品牌建設(shè)等加重費用壓力，導致全年盈利表現(xiàn)欠佳，但Q4 改善趨勢明顯，抵消了當季毛利率下滑對盈利的拖累，業(yè)績同比轉(zhuǎn)正。12 年持續(xù)的去庫存活動，以及逆勢加速擴張加重了費用投入，且前期多品牌建設(shè)也使各項費用、人員配置增加較多及調(diào)薪等原因，最終導致費用壓力增加，拖累全年盈利表現(xiàn)。其中，銷售費用率及財務費用率分別增加2.27 和0.31個百分點，導致三項費用同比增加2.16 個百分點。