>> 愛建證券-榮盛發(fā)展(002146)1季報點(diǎn)評：高周轉(zhuǎn),業(yè)績彈性大-130422
| 上傳日期： |
2013/4/22 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
左紅英 |
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事件：公司發(fā)布了2013年1季報。2013年1季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.72億元，同比增長30.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.98億元，同比增長33.45%；基本每股收益0.16元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率3.57%。
投資要點(diǎn)
●業(yè)績平穩(wěn)增長。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.72億元，同比增長30.76%，增速較去年同期提高了13.12個百分點(diǎn)；公司業(yè)績連續(xù)多年平穩(wěn)增長。
●籌資能力強(qiáng)?？鄢A(yù)收帳款后的負(fù)債率為43.06%，較年初回落了1.55個百分點(diǎn)?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額12.68億元，較上年同期增加了11.93億元；短期償債能力方面，公司短期債務(wù)比率100.69%。整體來看，公司財務(wù)穩(wěn)健，短期資金基本能覆蓋債務(wù)，且籌資能力較強(qiáng)。
●拿地積極，周轉(zhuǎn)快。截止1季度末，公司預(yù)收款項(xiàng)達(dá)146.33億元，同比增長53.34%。公司周轉(zhuǎn)迅速，銷售情況良好。1季度，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金39.27億元，同比增長87.45%；在拿地方面，公司仍然保持積極的態(tài)度。1季度，公司購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金49.12億元，同比增長107.96%。
●估值與預(yù)測。公司2012年實(shí)現(xiàn)每股收益1.14元。我們預(yù)測公司2013年至2014年的每股收益分別為1.51元和1.98元，4月19日收盤價為15.82元，對應(yīng)公司2012-2014年的市盈率分別為13.84倍、10.48倍和7.98倍。鑒于公司較好的成長性，給與“推薦”評級。
●風(fēng)險提示.政策調(diào)控超預(yù)期的風(fēng)險；銷售受阻的風(fēng)險
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