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投資要點(diǎn)：
    一季度公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，符合預(yù)期。2013 年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.04 億元，同比減少8.05%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4380 萬元，同比增長(zhǎng)36.09%，EPS0.05 元，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
    ● 原料成本下降和投資收益等增厚公司業(yè)績(jī)。公司第一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是原料成本下降和小貸公司的投資收益。其中，滌綸原料PTA 在一季度的價(jià)格同比略有下降，MEG 的價(jià)格大致持平。另外，一季度公司確認(rèn)投資收益698.56 萬元。
    ● 13 年新產(chǎn)能投放與農(nóng)村小貸公司將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。公司?000 噸滌綸毛條產(chǎn)能投放，二季度有部分投放，募投項(xiàng)目8 萬噸復(fù)合短纖維工程將于6 月完工，預(yù)計(jì)對(duì)今年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)將會(huì)有所貢獻(xiàn)。另外投資的第二家永隆農(nóng)村小貸公司預(yù)計(jì)也將貢獻(xiàn)部分的利潤(rùn)。
    ● 盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2013-2015 年EPS 為0.34 元、0.40元和0.46 元，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    ● 估值處于較低水平，建議關(guān)注。按照13 年EPS 計(jì)算，公司目前PE 約為13 倍，處于歷史較低水平，建議關(guān)注。