>> 浙商證券-方正電機(002196)2013年一季報點評報告：期盼行業(yè)復蘇-130425
| 上傳日期： |
2013/4/25 |
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| 680KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
史海昇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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報告導讀
2013年一季度公司凈利潤下降41.57％
新建越南工廠有望2013年中期正式開工生產
投資要點
2013 年一季度業(yè)績同比下滑四成
2013 年一季度，公司實現營業(yè)收入1.21 億元，比上年同期下降6.73%；實現利潤總額599 萬元，比上年同期下降46.62%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤541 萬元，比上年同期下降41.57%。每股收益0.05 元。
銷量下降與所得稅增加是業(yè)績下滑的主因
報告期，受下游服裝行業(yè)需求萎縮、生產要素成本上升等一系列因素影響，縫制機械行業(yè)景氣度仍然偏低。多項數據表明，行業(yè)規(guī)模整體收縮，產銷走低，企業(yè)庫存高，盈利能力下降成為企業(yè)的普遍現象。另一方面，子公司正德公司進入軟件企業(yè)待遇第四年，企業(yè)所得稅按照12.5%計征（按“兩免三減半”執(zhí)行），對業(yè)績有所拉低。
盈利能力尚保持行業(yè)較高水平
公司推出伺服控制的高效節(jié)能電腦套結機等特種縫制機械，主要用于服裝、箱包、鞋帽等家用紡織服裝及汽車紡織品等的提花、縫制及鎖眼，是高效、節(jié)能、特殊功能類的機電一體化縫制設備，公司的產品結構進一步優(yōu)化，綜合競爭力進一步提升。一季度綜合毛利率為18.45%，比上年同期提升1.86 個百分點，明顯高于同行業(yè)8-12%的平均水平， 一旦下游需求回暖行業(yè)景氣度提升有望率先獲益。
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