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    1. 剔除營(yíng)業(yè)外收支，Q1主營(yíng)利潤(rùn)同比下滑139.8%。公司非主營(yíng)因素主要為營(yíng)業(yè)外收支。今年該項(xiàng)2.77億元（同比減少0.38億元）。
    剔除之后公司主營(yíng)利潤(rùn)為-0.98億元，去年同期為2.46億元。1季度營(yíng)業(yè)成本盡管上漲幅度不大，但仍明顯高于收入增速。1季度新加坡航空煤油均價(jià)同比小幅下跌2％，國(guó)內(nèi)航空煤油價(jià)格微增0.6％，由于公司內(nèi)線網(wǎng)絡(luò)占比較大，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)油價(jià)小幅上漲仍對(duì)公司成本端有所影響。
    經(jīng)營(yíng)狀況分析：今年1季度供需狀況好轉(zhuǎn)，但票價(jià)水平有所下滑。
    相比去年同期，公司今年1季度供需增速均下降，運(yùn)力投放收縮較大，供需出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，供需差1.6％，帶動(dòng)客座率同比增長(zhǎng)1.2％，達(dá)到80.6％（去年同期為79.4％）。
    分區(qū)域看，國(guó)內(nèi)線需求增長(zhǎng)變化不大，運(yùn)力增速小幅下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)，客座率略增0.7％。相比之下，公司大幅收縮國(guó)際線運(yùn)力供給。今年1季度國(guó)際線ASK同比增11.4％，遠(yuǎn)低于去年同期的32.8％。國(guó)際線供不應(yīng)求明顯，客座率大幅走高超過3個(gè)百分點(diǎn)。
    盡管內(nèi)外線供需關(guān)系均有不同程度的好轉(zhuǎn)，客座率提升，但公司主營(yíng)利潤(rùn)下滑，除了成本因素，預(yù)計(jì)仍是1季度行業(yè)整體票價(jià)水平較低所致。我們判斷，公司內(nèi)外航線整體上仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)不增收的局面。