>> 光大證券-青龍管業(yè)(002457)短期業(yè)績下滑,訂單持續(xù)增長-130425
| 上傳日期： |
2013/4/26 |
大小： |
544KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
于青青，陳浩武 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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◆事件：
公司公告一季報，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7143.99 萬元，較去年同期減少45.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤為-193.33 萬元，較去年同期減少123.1%。
◆管理費(fèi)用大幅增加是虧損的主要原因：
由于南水北調(diào)河南段配套工程施工過程略低預(yù)期，使得公司管材供應(yīng)也未進(jìn)入集中供貨期，從而導(dǎo)致公司一季度主營收入出現(xiàn)大幅下滑。由于PCCP 存在運(yùn)輸半徑，所以公司需異地建廠確保供貨期來臨，從而使得管理費(fèi)用達(dá)到1937 萬元，較去年同期大幅增長43%。
◆一季度毛利率較去年全年明顯增加：
公司一季度毛利率為36%，較去年28%的毛利率增加八個百分點(diǎn)，一季度毛利率的大幅增加，主要來自于供貨結(jié)構(gòu)的原因，我們認(rèn)為一季度供貨中毛利率較高的PCCP 管材占比較大，從而帶動整個一季度產(chǎn)品毛利率處于較高水平，也表明公司近期中標(biāo)的工程毛利率處于行業(yè)正常水平。
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