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     較快收入和利潤增速體現(xiàn)公司較強經(jīng)營能力  公司2013一季度實現(xiàn)營業(yè)收入23.87億元，同比增長25.83%，歸屬于母公司凈利潤3375萬元，同比增長16.37%，折合EPS：0.21元，業(yè)績符合預期。公司在經(jīng)濟比較弱時，仍能實現(xiàn)收入和利潤快速增長，一方面得益于公司較好的門店結(jié)構(gòu)；另一方面得益于內(nèi)生潛力的挖掘。公司毛利率為15.58%，同比提升0.93個百分點，顯示公司產(chǎn)品定價能力及結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。但期間費用率同比提升1.19個百分點，主要因為促銷費、廣告宣傳費及人員工資增加導致的銷售費用大幅增長88.77%，從而使費用率提升1.3個百分點，管理費用率下降0.33個百分點，財務費用同比增長71.97%，主要因為債券利息增加，費用率上升0.22個百分點。 2013年經(jīng)營展望  1）2013年收入和利潤預計仍將實現(xiàn)較快增長，收入及利潤目標：2013 年，預計實現(xiàn)營業(yè)收入100 億元，增長16.41%；預計實現(xiàn)利潤總額4.114 億元，同比增長20%。2）外延式擴張：13年公司計劃開業(yè)通化續(xù)建項目（3.4 萬平）以及琿春項目（5 萬平），投資推進歐亞商超連鎖項目。另外，公司還有大量儲備項目可支撐公司長期可持續(xù)發(fā)展。3）地產(chǎn)項目公司遼源鉆石名城和梅河口鉆石名城已經(jīng)進入結(jié)算期，預計遼源鉆石名城基本結(jié)算完畢，梅河口鉆石名城12 萬平，預計2012年已結(jié)算1/3，預計仍有2.4 億元左右可以結(jié)算，其他琿春項目、遼源東豐項目等預計2014年開始逐步結(jié)算。 盈利預測及投資建議  公司具有較強的品牌優(yōu)勢和低成本擴張能力，有助于縮短新開門店培育期。預計2013-2015 年EPS 為：1.60 元，2.15 元，2.72 元，對應13 年估值僅為12.5 倍，估值優(yōu)勢凸顯，合理價值：27 元，維持"買入"評級。 風險提示  資本開支較大、外延式擴張培育期等具有不確定性。