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    事件：
    公司近期發(fā)布定期報(bào)告，去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 53.58 億元，同比增長(zhǎng)58.1%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.07 億元，同比增長(zhǎng)12.4%；2013 年Q1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.3億元，同比增長(zhǎng)7.4%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.54 億元，同比增長(zhǎng)130.5%?！净鄄┵Y訊】因需彌補(bǔ)借殼上市前母公司虧損，公司2012 年度利潤(rùn)不分配不轉(zhuǎn)增。（慧博資訊）
    評(píng)論：
    1、報(bào)表口徑發(fā)生變化，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。
    本期報(bào)表同比口徑發(fā)生變化，2011 年度報(bào)表已經(jīng)包含部分海外經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。由于2012 年12 月份上市公司完成對(duì)德國(guó)普瑞相關(guān)資產(chǎn)的收購(gòu)，屬于同一控制下的企業(yè)合并，根據(jù)規(guī)定，2011 年度業(yè)績(jī)中，德國(guó)普瑞相關(guān)資產(chǎn)2011 年7-12 月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)按照相應(yīng)股權(quán)（74.9%）比例歸屬上市公司。扣除報(bào)表口徑變化因素，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37%，基本與之前業(yè)績(jī)預(yù)增公告相符。
    2、原均勝電子國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)達(dá)到承諾
    2012 年度公司主要子公司寧波均勝收入5.78 億、華德塑料收入7.56 億、長(zhǎng)春均勝收入2.29 億元，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)合并收入16 億元，同比增長(zhǎng)9%，凈利潤(rùn)為1.78 億元，同比增長(zhǎng)11.8%，達(dá)到注入資產(chǎn)時(shí)業(yè)績(jī)承諾水平。
    公司 4 月底公告以2.13 億元收購(gòu)BOSEN(CHINA)所持公司控股子公司寧波均勝汽車(chē)電子25%的股權(quán)。寧波均勝汽車(chē)電子2012 年凈資產(chǎn)4.04 億元，凈利潤(rùn)1.04億元，主要產(chǎn)品渦輪增壓管收入快速增長(zhǎng)，盈利能力優(yōu)良，另外寧波均勝子公司普瑞均勝今年始將會(huì)貢獻(xiàn)較好業(yè)績(jī)，是公司未來(lái)發(fā)展重要看點(diǎn)所在。本次收購(gòu)價(jià)格8.2 倍靜態(tài)PE，2 倍PB，價(jià)格合理利好上市公司股東。
    3、德國(guó)普瑞經(jīng)營(yíng)良好，歐元貶值影響并表收入
    2012 年度，按照人民幣計(jì)量，德國(guó)普瑞控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.7 億元，同比增長(zhǎng)-3.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)1.48 億元，同比增長(zhǎng)18.7%。2012 年度德國(guó)普瑞并表折算匯率是1 歐元 =8.14 民幣，而去年同期是1 歐元 =9 人民幣，歐元貶值對(duì)并表業(yè)績(jī)有較大影響。我們估計(jì)按照歐元計(jì)價(jià)，德國(guó)普瑞收入同比增長(zhǎng)11.5%。
    2012 年德國(guó)普瑞凈利率為3.9%，相比2011 年的3.3%凈利率水平提升明顯。隨著公司規(guī)模擴(kuò)大和成本降低，我們預(yù)計(jì)2013 年德國(guó)普瑞凈利率有望提升近1 個(gè)百分點(diǎn)。今年Q1 季度公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好，歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)130%，主要因?yàn)榈聡?guó)普瑞控股公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年大幅增加所致。一般來(lái)說(shuō)Q1 為德國(guó)普瑞和國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)低點(diǎn)，我們估算德國(guó)普瑞去年貢獻(xiàn)并表業(yè)績(jī)約6,000 萬(wàn),今年有望快速增長(zhǎng)至1.2 億元。