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平安觀點(diǎn):
    公司實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略，助公司長(zhǎng)期發(fā)展
    公司逐漸改變以液晶為主、專項(xiàng)化學(xué)用品為輔的業(yè)務(wù)模式，將業(yè)務(wù)拓展到醫(yī)藥材料、OLED 材料和器件、環(huán)保材料、專項(xiàng)化學(xué)用品等多領(lǐng)域。實(shí)施多元戰(zhàn)略將使公司除液晶領(lǐng)域之外，繼續(xù)開拓具有高附加值的新材料產(chǎn)品市場(chǎng)，進(jìn)一步發(fā)揮有機(jī)合成技術(shù)優(yōu)勢(shì)，保障公司的長(zhǎng)期發(fā)展。（慧博投研資訊）
    全球液晶材料需求回暖，預(yù)計(jì)液晶單體銷量同比增長(zhǎng) 10%以上
    公司長(zhǎng)期從事 TFT 液晶中間體及液晶單體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是國(guó)內(nèi)唯一一家同時(shí)向三大混合液晶廠商Merck、Chisso 及DIC 提供TFT 液晶單體的廠商。液晶面板行業(yè)在2012 年第三季度觸底反彈，據(jù)DisplaySearch 預(yù)測(cè)，2013 年全球液晶單體需求量在770 噸左右，同比增長(zhǎng)9.2%，受益于全球液晶單體需求回升，公司液晶單體訂單旺盛，我們預(yù)計(jì)全年液晶單體銷量同比增長(zhǎng)10%以上。
    ?醫(yī)藥中間體穩(wěn)步發(fā)展，環(huán)保材料試車順利預(yù)計(jì)將按時(shí)投產(chǎn)
    公司醫(yī)藥中間體以生產(chǎn)頭孢克洛母核（7-ACCA）為主，7-ACCA 是合成頭孢菌素—頭孢克洛(cefaclor)的重要中間體，市場(chǎng)需求量大，目前公司醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)盈利穩(wěn)定。公司和客戶合作的“年產(chǎn)850 噸V-1 產(chǎn)品項(xiàng)目”試車一切順利，預(yù)計(jì)7 月份將正式投產(chǎn)，V-1 產(chǎn)品屬于新型環(huán)保材料，未來(lái)應(yīng)用前景廣闊。
    積極布局 OLED 市場(chǎng)，保障公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力液晶顯示行業(yè)發(fā)展迅速，推動(dòng)液晶材料產(chǎn)品的升級(jí)換代速度不斷加快。OLED 將是下一代平面顯示器新興應(yīng)用技術(shù)，是LCD 的未來(lái)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。目前，公司正在積極進(jìn)行OLED 材料的研發(fā)以及利用自有資金投資設(shè)立控股子公司，持股比例不低于64%主要用于發(fā)展OLED 顯示和照明材料、器件。公司現(xiàn)已生產(chǎn)、銷售少量OLED 中間體，但規(guī)模銷售還需時(shí)日。
    維持“推薦”評(píng)級(jí)
    公司為國(guó)內(nèi)液晶材料龍頭企業(yè)，2013年將最先受益液晶行業(yè)需求回暖；新型環(huán)保材料將在今年下半年逐漸貢獻(xiàn)利潤(rùn)；醫(yī)藥業(yè)務(wù)穩(wěn)健推進(jìn)，多元發(fā)展策略是公司長(zhǎng)期發(fā)展的保障。
    預(yù)計(jì)2013~2015年EPS分別為0.48、0.57、0.71元，昨日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)2013~2015年28.2、23.7和19.0倍市盈率，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化、原材料價(jià)格波動(dòng)、環(huán)保材料項(xiàng)目進(jìn)程低于預(yù)期。