>> 光大證券-得潤電子(002055)進(jìn)入FPC行業(yè),加速成長-130512
| 上傳日期： |
2013/5/13 |
大?。?/td>
| 559KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
蒯劍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
◆事件：
公司擬投資4683 萬元與蘇州正信電子共同設(shè)立合資公司蘇州潤澤電子，占51%股份，正信電子出資4500 萬元，占49%。合資公司從事FPC業(yè)務(wù)，將以4500 萬元的價格購買正信電子的FPC 全部經(jīng)營性資產(chǎn)（包括貨幣、實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)等）。（慧博投研資訊）正信電子將不再從事FPC 業(yè)務(wù)。
◆消費電子輕薄化對FPC 需求大，競爭狀況好
正信電子的FPC 產(chǎn)品應(yīng)用于液晶面板、手機等消費電子產(chǎn)品。消費電子的輕薄化對FPC 的需求大大增加。2012 年全球FPC 市場增長15%，未來幾年也將保持在10%左右的增速。日本是FPC 的最大生產(chǎn)國，占據(jù)約40%的份額，韓國和臺灣分別占據(jù)20%的份額，相比很多電子元器件主要在中國大陸生產(chǎn)的競爭狀況要好很多。
正信電子當(dāng)前FPC 業(yè)務(wù)技術(shù)力量突出，設(shè)備較為先進(jìn)，客戶結(jié)構(gòu)與得潤不完全重合，也可以形成有效的互補。按照投資額度估算，隨著得潤投資的到位，產(chǎn)能也將有望翻倍。
◆上調(diào)公司業(yè)績和目標(biāo)價，維持買入評級
我們大致測算，F(xiàn)PC 業(yè)務(wù)將有望增厚公司在14-15 年的EPS 分別約為0.05 和0.10 元。
自我們在4 月中旬推薦以來，公司股價已上漲超過30%，我們上調(diào)目標(biāo)價至12.30 元，維持買入評級。
|
|
