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投資要點
    質(zhì)地優(yōu)良的封裝企業(yè)，小尺寸背光領域行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固：2012 年背光LED 器件占營收比重84.3%，照明LED 器件12.4%。小尺寸背光約占整體背光營收近9 成（2012 年為87.7%），中大尺寸背光占比約12%。（慧博投研資訊）LED照明業(yè)務采取戰(zhàn)略性的跟隨策略，營收占比呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。
    小尺寸市場受益智能機增長，白牌平板進一步打開市場空間：小尺寸背光需求增長來自智能手機替代功能手機、智能手機屏幕平均尺寸及分辨率提升、平板電腦出貨增長。公司小尺寸背光器件國內(nèi)市占率已經(jīng)在30%～40%的水平，未來市占率仍有進一步提升的空間。
    中大尺寸進口替代趨勢形成，成為13 年重要增長點：行業(yè)規(guī)模保持70～80 億元人民幣，進口替代趨勢已經(jīng)形成，市場空間仍十分廣闊。2012 年中大尺寸背光實現(xiàn)營收5124 萬元，占營收總額10.35%。我們預計該項業(yè)務2013 年收入將達到1 億元以上，并在未來幾年實現(xiàn)高速增長。