>> 國泰君安-特銳德(300001)13年底部反轉(zhuǎn)或已確立，“內(nèi)外并舉“擴充發(fā)展空間-130516
| 上傳日期： |
2013/5/17 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉驍，劉俊廷，劉迪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
特銳德2013年1-4 月累計新增訂單或已超5 億元，同比翻番，由此我們認(rèn)為其底部反轉(zhuǎn)或已確立；未來公司或?qū)⒓哟笸庋邮桨l(fā)展的力
度，形成規(guī)模擴張新動力，公司或?qū)⒃趨^(qū)域市場突破上取得更好的
拓展，由此我們將公司2014 年EPS 由0.89 元上調(diào)至0.95 元，預(yù)計2013 年EPS 為0.7 元，目標(biāo)價由16.8 元上調(diào)至19.5 元，維持“增持”評級。
新增訂單同比或已翻番，提升了我們對公司2013 年EPS 為0.7 元的判斷的確定性。（慧博投研資訊）我們判斷公司2013 年或?qū)⑷〉?4-15 億元訂單，同比2012 年的10.2 億元增幅或達(dá)50%。由于公司訂單確認(rèn)周期在1-2個季度之間，且2013 年1-4 月累計公司新增訂單或已超5 億元，由此提升了我們對公司2013 年EPS 為0.7 元判斷的確定性。
提請注意公司發(fā)展戰(zhàn)略變化帶來的外延空間，我們判斷未來公司或?qū)⒓哟笸庋邮桨l(fā)展的力度，形成規(guī)模擴張新動力。公司未來發(fā)展戰(zhàn)略為“內(nèi)生+外延”式發(fā)展并重，我們判斷公司在未來3 年或通過增資并購等方式在全國大部分省份建立1 家以上的子公司，我們認(rèn)為未來公司區(qū)域性拓展將取得明顯成效。
近期催化劑：1. 本周青島市地鐵一期工程（3 號線）開始招標(biāo)，預(yù)計在2013 年06 月07 日開標(biāo)，基于公司地緣優(yōu)勢以及公司在高鐵上優(yōu)秀的業(yè)績記錄，我們判斷公司中標(biāo)是大概率事件，對應(yīng)標(biāo)的金額在8000 萬元左右。2. 據(jù)甘肅機電設(shè)備網(wǎng)訊，公司被列為“干青線”信號箱變等第一中標(biāo)候選人，我們預(yù)計該標(biāo)的金額在5000-6000 萬元。
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