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>> 興業(yè)證券-步步高(002251)開店提速,深耕西南-130521
上傳日期:   2013/5/23 大?。?/td>   562KB
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評(píng)級(jí):   買入 作者:   姚永華
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     預(yù)計(jì)四月份收入超過一季度,下半年收入增速更佳。公司一季度收入增速僅13.3%,預(yù)計(jì)4月份收入增速超過一季度,約為17-18%。(慧博投研資訊)
    由于下半年開店較多,預(yù)計(jì)收入增速在20%以上。  公司業(yè)態(tài)規(guī)劃:希望百貨與超市保持銷售三七開、業(yè)績貢獻(xiàn)保持五五開。公司的對(duì)標(biāo)企業(yè)是永旺,未來百貨業(yè)態(tài)的形式為發(fā)展購物中心--MALL,購物中心開出后(尤其是異地拓展項(xiàng)目)超市在購物中心周邊填充。  區(qū)域選擇--做西南戰(zhàn)略深耕西南區(qū)域:湖南江西+廣西四川重慶等。今年會(huì)在廣西開一個(gè)Mall、明年年底會(huì)明年上半年可能在四川、重慶開出分店。  展店計(jì)劃:近兩年每年8家MALL,后6年每年10家。為了使得商戶資源跟得上開店速度,公司添加自營改變百貨業(yè)態(tài)經(jīng)營格局。  超市業(yè)態(tài)仍有承壓空間,第二代大賣場(chǎng)正出爐。前一波成本上漲壓力被超市管理團(tuán)隊(duì)對(duì)沖了,公司預(yù)計(jì)未來三到五年人力成本仍會(huì)持續(xù)上漲,公司還是有對(duì)沖空間。近期甲骨文系統(tǒng)上線,第二代大賣場(chǎng)也在出爐中。      
 
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