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中信建投-多氟多(002407)國內(nèi)LiPF6龍頭,業(yè)績增長受累傳統(tǒng)氟化鹽低迷-130523
上傳日期:
2013/5/24
大小:
363KB
格式:
pdf
來源:
評級:
中性(首次)
作者:
梁斌
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
調(diào)研結(jié)論
LiPF6:國內(nèi)行業(yè)龍頭,市場競爭日趨激烈白熱化 公司目前擁有1200 噸LiPF6 產(chǎn)能,除森田化學(xué)(張家港)外, 公司是國內(nèi)最主要的LiPF6 生產(chǎn)企業(yè),目前月銷量100 噸左右, 滿產(chǎn)滿銷,13 年下半年公司還有1000 噸新產(chǎn)能投放市場。相比其他國內(nèi)企業(yè),公司LiPF6 規(guī)模最大,是國內(nèi)絕對龍頭,產(chǎn)品品質(zhì)和國際主流企業(yè)(森田化學(xué)、關(guān)東電化、Stella)產(chǎn)品質(zhì)量比肩, 通過進(jìn)口替代,目前成為杉杉股份、江蘇國泰、比亞迪、新宙邦、北化等電解液和電池生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)商。(慧博投研資訊)同時(shí),公司作為國內(nèi)無機(jī)氟化工龍頭,LiPF6 主要生產(chǎn)原料HF 和氟化鋰自供,PCl5 外采, 成本較國內(nèi)同行低,也遠(yuǎn)低于日本企業(yè)(從中國采購原材料), 公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和質(zhì)量在業(yè)內(nèi)都具有明顯優(yōu)勢。
目前國內(nèi)LiPF6 需求量約4000 噸,全球約8000 噸;自從公司等國內(nèi)企業(yè)突破LiPF6 生產(chǎn)技術(shù)后,LiPF6 供應(yīng)量開始增多,但新能源電動車市場還處于發(fā)展初期,短期LiPF6 產(chǎn)能有過剩風(fēng)險(xiǎn), 市場競爭日趨激烈,LiPF6 價(jià)格處于下行通道。公司一開始突破LiPF6 生產(chǎn)工藝后,以價(jià)格優(yōu)勢擠入國內(nèi)電解液生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈,后以品質(zhì)優(yōu)勢獲得客戶認(rèn)可,隨后日本企業(yè)跟隨降價(jià),目前公司價(jià)格和日本產(chǎn)品價(jià)格看齊。而國內(nèi)其他企業(yè),產(chǎn)品品質(zhì)略差, 售價(jià)更低。目前公司LiPF6 售價(jià)較去年均價(jià)下降20%以上,而市場最低價(jià)格已達(dá)到12-13 萬/噸,看行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度,價(jià)格有繼續(xù)下滑的趨勢。LiPF6 作為高端精細(xì)化學(xué)品,毛利率下降過快,對整個(gè)行業(yè)都造成不利影響;由于全球市場LiPF6 供應(yīng)廠家不多,不排除未來行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)間對價(jià)格進(jìn)行協(xié)商,維持行業(yè)一定利潤水平。
多氟多股票研究報(bào)告
長江證券-多氟多(002407)傳統(tǒng)化工不景氣 首季凈利潤降45%-130422
浙商證券-多氟多(002407)一季報(bào)點(diǎn)評:業(yè)績略低于預(yù)期,但是季度拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)-130418
招商證券-多氟多(002407)六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)成長性逐步得以驗(yàn)證-130321
長江證券-多氟多(002407)傳統(tǒng)化工利潤下降嚴(yán)重,鋰電業(yè)務(wù)同增2倍-130322
海通證券-多氟多(002407)年報(bào)點(diǎn)評:傳統(tǒng)氟化工業(yè)務(wù)下滑明顯,六氟磷酸鋰大幅增長-130320
平安證券-多氟多(002407)年報(bào)點(diǎn)評:氟化鹽低迷,六氟磷酸鋰高速增長-130320
浙商證券-多氟多(002407)年報(bào)點(diǎn)評:業(yè)績下滑,瑕不掩瑜-130320
招商證券-多氟多(002407)“四個(gè)轉(zhuǎn)變“拉開公司轉(zhuǎn)型大幕-130125
浙商證券-多氟多(002407)跟蹤報(bào)告:維持盈利預(yù)測與評級-130119
華泰證券-多氟多(002407)六氟磷酸鋰盈利能力突出,公司未來高成長性值得期待-121206
更多多氟多研究報(bào)告
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