>> 海通證券-多氟多(002407)年報點評：傳統(tǒng)氟化工業(yè)務(wù)下滑明顯,六氟磷酸鋰大幅增長-130320
| 上傳日期： |
2013/3/20 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性（首次） |
作者： |
曹小飛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點：
1. 傳統(tǒng)無機氟化工業(yè)務(wù)下滑明顯，新增六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)大幅增長
多氟多 2013 年3 月20 日發(fā)布2012 年報，2012 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.44 億元，同比增長5.22%，其中工業(yè)收入實現(xiàn)11.00 億元，同比下降19.30%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.43 億元，同比下降47.61%，實現(xiàn)每股收益0.19 元。
傳統(tǒng)無機氟化工收入、毛利下滑明顯。多氟多主營包括傳統(tǒng)無機氟化工業(yè)務(wù)和新增鋰電池原料六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)；公司無機氟化工產(chǎn)品包括氟化鋁，冰晶石、氫氟酸等，其中氟化鋁和冰晶石主要用作助溶劑應(yīng)用于電解鋁行業(yè)，而氫氟酸下游主要用于制冷劑等行業(yè)；2012 年，公司冰晶石、氫氟酸收入、毛利大幅下降，是公司利潤下滑的主要原因，受下游需求不振，公司冰晶石、氫氟酸銷量、價格均出現(xiàn)下滑，2012 年公司冰晶石、氫氟酸收入同比分別下滑37%、80%，毛利分別下滑56%、95%。
六氟磷酸鋰收入大幅增長，毛利率穩(wěn)定。受益公司1000 噸/年六氟磷酸鋰2012 年投產(chǎn)，2012 年，公司六氟磷酸鋰收入、毛利大幅增長，2012 年公司六氟磷酸鋰實現(xiàn)收入1.21 億元，同比增長近兩倍，同時公司六氟磷酸鋰毛利率相對穩(wěn)定，2012 年，公司六氟磷酸鋰毛利率為63.05%，同比增長約1.66 個百分點。
2012 年，公司其他收入大幅增長，主要是公司子公司河南省有色金屬工業(yè)有限公司貿(mào)易收入的大幅增加所致。
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