>> 東北證券-多氟多(002407)三季報點評,六氟磷酸鋰進展順利,鋰電產(chǎn)業(yè)鏈逐步展開-121023
| 上傳日期： |
2012/10/24 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
潘喜峰 |
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報告摘要：
公司2012 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入10.19 億元，同比增長3.46%；歸屬于上市公司股東凈利潤為5589.84 萬元，同比下降20.68%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為9443.09 億元；基本每股收益0.25 元。
今年以來，宏觀形勢不佳，下游電解鋁行業(yè)持續(xù)低迷，公司傳統(tǒng)氟化鹽業(yè)務受影響較大，拖累了公司業(yè)績。公司適時調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在氟化鹽產(chǎn)銷量基本穩(wěn)定的情況下，公司六氟磷酸鋰等鋰電池業(yè)務進展順利，成為公司新的業(yè)績增長點。
從三季度單季來看，公司實現(xiàn)營收4.24 億元，同比上升23.69%；歸屬于上市公司股東凈利潤為1350.64 萬元，同比上升23.7%，公司三季度情況有較大好轉(zhuǎn)。
六氟磷酸鋰是公司鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的核心競爭力，上半年公司六氟磷酸鋰的產(chǎn)銷已有所突破，銷售量達到約200 噸。目前公司“年產(chǎn)1000 噸六氟磷酸鋰及配套氟化鋰生產(chǎn)線”已全面投產(chǎn)，公司在國內(nèi)廠商中已走在前列，未來公司圍繞六氟磷酸鋰的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈將逐步展開。
傳統(tǒng)氟化鹽業(yè)務，公司也在積極調(diào)整，隨著電解鋁產(chǎn)能逐步向西北遷移，公司逐步在西北布局氟化鋁產(chǎn)能形成就近供應。此外隨著云南“氟資源綜合利用項目”正式投產(chǎn)，公司利用當?shù)亓椎V資源，將逐步降低冰晶石生產(chǎn)成本。我們認為未來公司氟化鹽業(yè)務將維持穩(wěn)中有升格局。
我們預計公司2012、2013、2014 年EPS 分別為0.32、0.44 和0.61元。公司以六氟磷酸鋰為核心的鋰電池業(yè)務值得期待，短期內(nèi)傳統(tǒng)氟化鹽業(yè)務待逐步恢復，維持公司謹慎推薦評級。
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