久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    結論與建議：
    2013 年前5 個月,全國鐵路基建投資總額同比增加25.4%,其中5 月單月同比增長37%，延續(xù)2012 年下半年的快速增長勢頭。受益于此，公司的業(yè)績穩(wěn)健增長有保障。（慧博投研資訊）受累于近期大盤下跌，公司A 股股價對應2013 年P/E 僅為5.7倍，H 股股價對應P/E 為7 倍。當前鐵路建設投資力度未減,公司基本面向好，建議關注超跌反彈，維持買入評級。
    
 根據(jù)中國鐵路總公司公布的最新數(shù)據(jù)，2013 年前5 個月,全國鐵路基建投資總額達到1322.85 億元，同比增加25.4%,繼續(xù)保持較快增長勢頭。
    其中，5 月單月基建投資額462.99 億元，同比增長37.1%。
    
 2013 年全國鐵路基礎建設擬投資5200 億元，同比增長約3%。2012 年下半年開始投資增速顯著加快使基期墊高， 因此2013 年的基建投資增速極可能是前高后低。但考慮到鐵路和城市軌道等工程的建設周期大多為1 年至1 年半，因此我們認為2012 年下半年至2013 年上半年的投資高增長足以對2013 年的業(yè)績構成支撐。
    
 此外，公司一季度新簽訂單情況和在手訂單量均較理想：一季度公司新簽合同額1,517.47 億元,同比增長了45%。公司未完合同額為15,543 億元，較2012 年底增加4%，是2012 年營業(yè)總收入的3.2 倍。
    
 我們重申鐵道部撤并改組不會改變國家對鐵路建設投資的力度的觀點。
    
 而對于外界普遍關注的資金難題，中國鐵路總公司已經(jīng)于5 月23 日在銀行間債券市場發(fā)行了200 億元中期票據(jù)，中標發(fā)行利率為4.50%?？梢娙谫Y渠道依然暢通，并且融資成本相對穩(wěn)定。此外，從2013 年4 月開始，中國鐵路總公司發(fā)行的債券以及原鐵道部發(fā)行的所有債券,將被劃入“政府支持機構債券”。表明政府對鐵路建設融資的支持力度在加碼。
    
 盈利預測：2013 年1 季度公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入892.62 億元,同比增長35%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤16.28 億元, 同比增長34%。預計2013 年和2014 年公司分別實現(xiàn)凈利潤91.41 億元（YoY+7.8%，EPS 為0.74 元）和94.18 億元（YoY+3%，EPS 為0.76 元）。