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    今年6 月，樓定波和左敏分別當(dāng)選為董事長(zhǎng)和總裁，正如我們預(yù)期。我們認(rèn)為，樓總的背景和其在寶鋼不銹鋼事業(yè)部的豐富的國(guó)企改革的經(jīng)驗(yàn)，會(huì)給上海醫(yī)藥帶來新的希望，而左總也會(huì)有可能將華潤(rùn)醫(yī)藥成功的管理及企業(yè)文化，復(fù)制到上海醫(yī)藥。（慧博投研資訊）
    我們認(rèn)為，上海醫(yī)藥有巨大的增長(zhǎng)潛力可以開發(fā)，包括：1）各個(gè)子公司之間的整合，包括采購(gòu)、市場(chǎng)營(yíng)銷及銷售隊(duì)伍的整合和協(xié)同性的提高，2）對(duì)各子公司管理層的激勵(lì)及考核制度的完善，3）改變當(dāng)前官僚的企業(yè)文化，4）對(duì)企業(yè)可能存在的體外循環(huán)的治理，5）并購(gòu)。
    預(yù)計(jì)2012-15 的EPS 的年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.8%，這高于2012 年的利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要是基于其醫(yī)藥工業(yè)板塊的收入增長(zhǎng)和效率的提高。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，管理改善將會(huì)陸續(xù)開發(fā)出公司的潛力，帶來公司的持續(xù)增長(zhǎng)。我們會(huì)進(jìn)一步從管理層的角度，深入研究其各個(gè)子公司的增長(zhǎng)潛力，以完善我們的盈利預(yù)測(cè)。
    維持目標(biāo)價(jià)23.00 港元（即2011 年公司的招股價(jià)）。目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于16.5x2014 PE，相比18.8%的 2012-15 的EPS 年復(fù)合增長(zhǎng)率，此目標(biāo)價(jià)仍屬十分合理。我們認(rèn)為新管理層的一系列新舉措，將會(huì)是其短期的股價(jià)催化劑?！百I入”