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    一、 事件概述
    長(zhǎng)信科技發(fā)布2013年半年報(bào)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)歸屬于母公司凈利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)40%-60%。
    二、 分析與判斷
    2013年上半年CTP-sensor與減薄業(yè)務(wù)對(duì)收入形成增量貢獻(xiàn)收入方面，我們預(yù)計(jì)今年上半年?duì)I收有較大貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)主要是：去年4月G2.5 CTP-sensor量產(chǎn),以及去年10月G3 CTP-sensor量產(chǎn)；另外，2012年陸續(xù)投產(chǎn)的面板減薄業(yè)務(wù)線也成為公司收入的重要來(lái)源，截止2季度底公司共有9條減薄線投入運(yùn)營(yíng)。除此之外，公司ITO導(dǎo)電膜玻璃業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    預(yù)計(jì)毛利率隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化有較大幅度提高毛利率方面，我們預(yù)計(jì)由于高毛利產(chǎn)品比重的提升，公司整體毛利較之去年同期有較大幅度提高。
    預(yù)計(jì)上半年昊信仍然虧損，但看好下半年發(fā)展
    投資收益方面，我們預(yù)計(jì)上半年昊信依然處于虧損狀態(tài)，但昊信用于AIO的大尺寸觸摸屏23英寸觸摸屏，已經(jīng)通過(guò)微軟實(shí)驗(yàn)室的Win8touch認(rèn)證，隨著大尺寸觸摸屏產(chǎn)品需求的改善，我們認(rèn)為下半年昊信或?qū)⒃贏IO產(chǎn)品上有所突破。
    短期減薄仍將擴(kuò)產(chǎn)，長(zhǎng)期擴(kuò)產(chǎn)主攻大尺寸產(chǎn)品
    目前公司在產(chǎn)G2.5代線有5條，產(chǎn)品良品率穩(wěn)定在95%左右；3代線目前有6條；短期看，由于減薄需求旺盛，公司下半年有較大概率擴(kuò)容減薄產(chǎn)能；長(zhǎng)期看，公司未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)將主要以大尺寸方向?yàn)橹鳎フ贾写蟪叽缬|摸屏市場(chǎng)。
    三、 盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    公司發(fā)力OGS大屏市場(chǎng)，收購(gòu)德普特以后公司成為觸摸sensor和模組一體化解決方案提供商，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司傳統(tǒng)ITO導(dǎo)電玻璃業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，玻璃減薄業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。我們預(yù)計(jì)公司2013-2014年eps分別為0.72元/0.89元，對(duì)應(yīng)PE分別為29x/24x，維持前期"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。
    四、 風(fēng)險(xiǎn)提示（1）大尺寸觸摸屏需求不及預(yù)期；（2）公司大尺寸OGS sensor及模組良率/量產(chǎn)時(shí)間不及預(yù)期