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     中期經(jīng)營業(yè)績符合市場預(yù)期。公司預(yù)計(jì)上半年歸屬于母公司凈利潤約為15085 萬-17240 萬，同比增長40-60%，對(duì)應(yīng)EPS 約0.40-0.46 元，我們估計(jì)增速約50%。其中，2 季度單季凈利潤約8975 萬-11130 萬，同比增長約29%-60%，對(duì)應(yīng)EPS 約0.24-0.30 元，預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率仍保持較高水平，主導(dǎo)產(chǎn)品大幅增長和康仁堂合并報(bào)表比例增加是業(yè)績快增的主要因素。
    血必凈保持較好增勢。我們估計(jì)血必凈上半年發(fā)貨數(shù)量超過1400 萬支，同比增長40%以上，終端實(shí)際消化增長約30%。公司今后將加強(qiáng)自營隊(duì)伍的建設(shè)，預(yù)計(jì)全年血必凈增速有望達(dá)到30%以上。
    中藥配方顆粒繼續(xù)存在超預(yù)期成長可能。我們認(rèn)為，中藥配方顆粒市場空間很大，尚還有很多可供拓展的空白地區(qū)。除北京、天津等傳統(tǒng)優(yōu)勢地區(qū)外，山東、吉林和內(nèi)蒙古等潛力市場繼續(xù)明顯放量，我們預(yù)計(jì)康仁堂上半年增速超過50%。新產(chǎn)能目前現(xiàn)場檢查已經(jīng)完成，近期有望拿到新版GMP證書，未來3 年內(nèi)產(chǎn)能將不再是問題。
    新藥 PTS 有較好市場推廣前景。新藥PTS（對(duì)甲苯磺酰胺注射液）主要適應(yīng)癥為中央型肺癌，類似于罕見病，其定向治療類似于腐蝕劑，對(duì)腫瘤細(xì)胞作用明顯，使得氣道阻塞程度減緩，改善呼吸困難，效果優(yōu)于無水乙醇。公司近期計(jì)劃將申報(bào)生產(chǎn)和藥品審評(píng)，未來有望成為3 億級(jí)別規(guī)模品種。