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投資要點(diǎn)：
    加大推盤(pán)力度，上半年業(yè)績(jī)大增。2013 年上半年，公司抓住市場(chǎng)的有利時(shí)間，大力推盤(pán)，并積極調(diào)整旅游業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，各主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)同比均有大幅增加：公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利16.71-18.8 億元，EPS0.23-0.259 元，同比增長(zhǎng)60-80%。
    2013/14/15 年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)幾可鎖定。1）公司下半年計(jì)劃推盤(pán)57 萬(wàn)方，貨值111億元，全年有望實(shí)現(xiàn)高比例結(jié)算；武漢歡樂(lè)谷業(yè)績(jī)有望大增，旅游板塊戰(zhàn)略調(diào)整見(jiàn)效，業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。2）公司“旅游+地產(chǎn)”模式受地方政府歡迎，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，已確定項(xiàng)目包括順德、寧波、福州、大鵬，重慶在談，業(yè)績(jī)有望在未來(lái)3-5年加速釋放。3）文化演藝、麥魯小城、文化科技旅游商業(yè)模式漸成型，低基數(shù)高成長(zhǎng)，假以時(shí)日有望成為另一大利潤(rùn)支柱。
    獨(dú)特模式與競(jìng)爭(zhēng)力下可享相對(duì)高估值。公司憑借“旅游+地產(chǎn)”模式及股東背景，在融資及拿地方面優(yōu)勢(shì)明顯，壁壘高、盈利能力強(qiáng)，長(zhǎng)期有望享受高于行業(yè)平均的估值。
    超跌后估值仍低廉，強(qiáng)烈推薦。預(yù)計(jì)13-15 年EPS 為0.66/0.84/1.01 元，股價(jià)對(duì)應(yīng)2013 年僅8 倍PE，強(qiáng)烈推薦，目標(biāo)價(jià)7.5 元。